2017年A股“退市第一股”新都退開始了退市倒計(jì)時(shí)。在所剩無(wú)幾的交易日中，此前一批“踩雷”新都退的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的未來(lái)走向引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
連續(xù)17個(gè)“一字板”跌停后，自6月20日起，新都退終于打開了跌停板，成交明顯放量，且有部分“博傻”資金進(jìn)入。多位市場(chǎng)人士分析稱，近期部分被套的機(jī)構(gòu)或借此機(jī)會(huì)退出，但相比此前進(jìn)入時(shí)的價(jià)格，多數(shù)機(jī)構(gòu)或?qū)⑻潛p離場(chǎng)。
多家機(jī)構(gòu)“踩雷”
梳理新都退的2017年一季報(bào)可見，截至2017年3月末，其前十大股東中，出現(xiàn)了部分機(jī)構(gòu)投資者和相關(guān)產(chǎn)品的身影。
其中，位列第二大股東的深圳長(zhǎng)城匯理六號(hào)專項(xiàng)投資企業(yè)（有限合伙），持股數(shù)量為2856.96萬(wàn)股，占比6.65%；另一產(chǎn)品“融通資本財(cái)富—興業(yè)銀行—融通資本長(zhǎng)城匯理并購(gòu)1號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”持股數(shù)量為2072.42萬(wàn)股，占比4.82%；位列第六大股東的山東省國(guó)際信托股份有限公司（下文簡(jiǎn)稱山東信托）的持股數(shù)量為736.05萬(wàn)股，占比1.71%。
仔細(xì)研讀新都退此前的眾多公告及公示信息，可以發(fā)現(xiàn)身陷其中的眾多機(jī)構(gòu)此前的投資蹤跡。
以持股數(shù)量最多的深圳長(zhǎng)城匯理六號(hào)專項(xiàng)投資企業(yè)（有限合伙）為例，2015年11月4日，深圳長(zhǎng)城匯理資產(chǎn)管理有限公司和深圳長(zhǎng)城匯理六號(hào)專項(xiàng)投資企業(yè)（有限合伙）以聯(lián)合受讓的方式，受讓桂江企業(yè)有限公司持有的*ST新都的股份。其中，由前者受讓股份 82703 股，后者受讓2190萬(wàn)股，合計(jì)2198.2703 股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股12.80元，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)約2.81億元。
基金業(yè)協(xié)會(huì)的公示信息則顯示，“融通資本長(zhǎng)城匯理并購(gòu)1號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，其管理人為融通資本財(cái)富管理有限公司（下文簡(jiǎn)稱融通資本），托管人則為興業(yè)銀行，于2014年1月29日備案，產(chǎn)品期限24個(gè)月，起始規(guī)模1.2225億元。
值得關(guān)注的是，融通資本2016年1月29日發(fā)布的公告顯示，前述產(chǎn)品在當(dāng)年1月29日終止，并開始清算，且不展開新的投資。但由于產(chǎn)品終止日正處于公司股票停牌期，故而在今年新都退的一季報(bào)中，該資管計(jì)劃仍以前十大股東的身份出現(xiàn)。
至于山東信托，新都退的相關(guān)公告顯示，其在2009年底以位列其前十大股東之列。山東信托彼時(shí)持有1268.08萬(wàn)股公司股票，占總股本比例為3.85%。此后山東信托對(duì)公司股票進(jìn)行多次減持，至2016年一季度末，山東信托持有公司股票564.22萬(wàn)股。經(jīng)過(guò)2016年4月*ST新都實(shí)施的每10股轉(zhuǎn)3.04股后，山東信托最終持有公司736.05萬(wàn)股至今。有信托業(yè)內(nèi)人士表示，信托公司以自有資金投資部分上市公司個(gè)股，一般都會(huì)長(zhǎng)期持有，山東信托此舉比較符合信托公司的投資風(fēng)格。
股東后續(xù)命運(yùn)分化 或虧損離場(chǎng)
今年5月18日，彼時(shí)尚被稱為*ST新都發(fā)布的一份關(guān)于公司股票終止上市的公告，令此前的各類股東紛紛深陷“被套”的命運(yùn)。5月24日股票復(fù)牌后，一路下跌，在經(jīng)歷了17個(gè)跌停板后才打開。
記者查詢公司相關(guān)公告發(fā)現(xiàn)，根據(jù)《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，深圳長(zhǎng)城匯理六號(hào)專項(xiàng)投資企業(yè)（有限合伙）、深圳長(zhǎng)城匯理資產(chǎn)管理有限公司、深圳市瀚明投資有限公司和深圳豐興資產(chǎn)管理企業(yè)（有限合伙）不得減持新都退股票。其中，深圳長(zhǎng)城匯理六號(hào)專項(xiàng)投資企業(yè)不得減持的股票約為2856.96萬(wàn)股，占總股本的6.65%。
這也意味著，公司股票終止上市后，相關(guān)股份將轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。而從當(dāng)前的賬面情況看，若按照6月27日新都退1.37元每股的收盤價(jià)計(jì)算，深圳長(zhǎng)城匯理六號(hào)專項(xiàng)投資企業(yè)（有限合伙）當(dāng)前持有股份的市值約為0.39億元，對(duì)比此前投資時(shí)的2.8億元的成本，巨虧約2.4億元。
至于“融通資本財(cái)富—興業(yè)銀行—融通資本長(zhǎng)城匯理并購(gòu)1號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”、山東信托，以及此前媒體曾報(bào)道的“招商財(cái)富—長(zhǎng)城匯理2號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，因?yàn)椴辉诮箿p持名單中，多位市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，這些機(jī)構(gòu)或產(chǎn)品或許已在近幾日的交易中逐步退出。
“按照慣例，只要能夠賣出，應(yīng)該是堅(jiān)決退出的。”某基金子公司人士向記者表示。其認(rèn)為，按照新都退的情況，若此時(shí)不從二級(jí)市場(chǎng)退出，則所持股份只能進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行交易。但當(dāng)前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的交易量小，新都退一旦進(jìn)入該系統(tǒng)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓或清算，股東所面臨的不確定性更高。
另一位業(yè)內(nèi)資深投資人士則向記者表示，新都退在打開跌停板后，成交明顯放量。6月20日，新都退的成交金額達(dá)1.96億元，換手率為37.17%，即便是此前的6月14日至6月19日的4個(gè)交易日，雖然新都退仍處于一字跌停狀態(tài)，但成交量和成交金額也較前期明顯放量。
“成交量放大顯示已經(jīng)有部分機(jī)構(gòu)借此機(jī)會(huì)在撤退。盡管如此，此前投資新都退的機(jī)構(gòu)或產(chǎn)品仍可能出現(xiàn)虧損。”前述投資人士向記者表示。其指出，隨著IPO審核趨于嚴(yán)格，未來(lái)對(duì)重新上市企業(yè)的各項(xiàng)要求也會(huì)較高。
而中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀表示，當(dāng)前市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)，A股投資者正向價(jià)值投資回歸，市場(chǎng)生態(tài)的變化，導(dǎo)致那些“殼資源”及概念股的市場(chǎng)空間日漸狹窄，今年以來(lái)的行情也證實(shí)績(jī)優(yōu)股價(jià)值正不斷得到市場(chǎng)認(rèn)可。他提醒投資者，當(dāng)前要慎重對(duì)待涉及新都退的“博傻”行為。

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