報(bào)告認(rèn)為，產(chǎn)能過剩已成為中國工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的最主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一。一方面，產(chǎn)能過剩行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)惡化，潛在金融風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚；另一方面，產(chǎn)能過剩行業(yè)占據(jù)了大量?jī)?yōu)質(zhì)資源，擠壓了其他有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型行業(yè)的企業(yè)生長(zhǎng)空間，抑制了全行業(yè)生產(chǎn)率的提升。

 

　　企業(yè)融資難和融資成本高的問題未得到有效解決。2015年上半年，社會(huì)融資規(guī)模累計(jì)值較2014年同期增長(zhǎng)11.9%，而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的66.9%，同比高1.1個(gè)百分點(diǎn)，資本市場(chǎng)的高回報(bào)率暫時(shí)未達(dá)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資的效果，緩解中國金融資源在直接融資和間接融資之間長(zhǎng)期錯(cuò)配的現(xiàn)狀，任重道遠(yuǎn)。

 

　　從工業(yè)企業(yè)運(yùn)行情況來看，融資成本偏高的問題依舊沒有得到有效解決。2015年起，利息支出增速持續(xù)高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速，企業(yè)的資金成本處于歷史較高水平，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅下滑的背景下，工業(yè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)困難。實(shí)際上從2015年開始，中國人民銀行連續(xù)多次降準(zhǔn)、降息，利率水平也大幅下降，然而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)同比增長(zhǎng)一直落后于利息增長(zhǎng)水平，這意味著工業(yè)行業(yè)資本回報(bào)率已經(jīng)大幅降低，制造業(yè)前景堪憂。

 

　　中小企業(yè)資金面緊張的問題更為突出。2015年初，為避免企業(yè)因資金鏈斷裂而破產(chǎn)倒閉的行動(dòng)頻頻，政府采取定向降準(zhǔn)、降息等措施向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。然而中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)依舊困難。一是股票市場(chǎng)繁榮吸引了大量資金，而今年以來以人民幣貸款為形式的間接融資再次上漲，商業(yè)銀行偏愛大企業(yè)的秉性沒變，小企業(yè)無處貸款。二是工業(yè)行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅下滑，敏感的中小企業(yè)承受著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行下滑的痛苦。三是中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)往往是吸納就業(yè)的重要載體，一旦這些企業(yè)大量倒閉，則可能對(duì)勞動(dòng)力就業(yè)形成較大沖擊。