藍(lán)籌股行情近三天走得很憋屈。更憋屈的可能是近幾周剛買入藍(lán)籌股的投資者們。不到短短的一周時間，市場走勢就將一個新課題擺在了他們面前：行情是否迎來了風(fēng)格切換的時點(diǎn)？
    此前推動藍(lán)籌股走強(qiáng)的力量中，海外資金的身影非常明顯。過去一年，海外資金持續(xù)流入，催生出一波藍(lán)籌行情。最近，海外資金的流向出現(xiàn)明顯變化。
    不少投資經(jīng)理認(rèn)為，藍(lán)籌股投資的低風(fēng)險(xiǎn)階段已經(jīng)過去，未來的藍(lán)籌行情有可能從“價值投資”走向“價值博弈”。在此階段，“價值”分化和“成長”的脫穎而出或?qū)⑼瑫r進(jìn)行。而“價值博弈”也需要更強(qiáng)的個股鑒別能力和交易技巧。
藍(lán)籌板塊持續(xù)調(diào)整
    昨日，成長股全面爆發(fā)，早盤不到11點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板指就上漲1.7%，蟄伏已久的科技股“助攻”，讓創(chuàng)業(yè)板指迎來今年以來的最強(qiáng)開局。
    藍(lán)籌股“扎堆”的上證50指數(shù)卻是另一片光景。繼前日創(chuàng)下年內(nèi)最大跌幅后，昨日該指數(shù)再度下跌0.62%。藍(lán)籌股龍頭貴州茅臺、中國平安表現(xiàn)疲弱。其中，貴州茅臺收盤下跌2.13%，成交量放大至23.5億元；中國平安則已連跌三天，本周一49.5元以上買入的高價籌碼至周四收盤已浮虧7%以上。
    藍(lán)籌板塊的人氣明顯消退。本周二，正當(dāng)上證50指數(shù)走弱、市場人氣散淡之時，新能源汽車板塊挺身而出，成為市場一大亮點(diǎn)；本周四開盤，科技股集體啟動“挽救”了市場人氣。過去幾天，A股市場兩度出現(xiàn)單日50只以上股票漲停的強(qiáng)勢表現(xiàn)。市場熱點(diǎn)精彩紛呈：新能源汽車、科技股、軍工股等昔日成長股的代表公司輪番登場，只有藍(lán)籌板塊一直在調(diào)整。
海外資金出現(xiàn)新動向
    是誰推動了市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換？有一個身影非常明顯——海外資金。
    此前數(shù)據(jù)顯示，海外資金（包括QFII、RQFII、滬股通、深股通等渠道）過去一年內(nèi)持續(xù)流入，直接推動了藍(lán)籌板塊上漲。在貴州茅臺、中國平安、?？低暤人{(lán)籌股上，外資進(jìn)入規(guī)模之大、持股比例之高，引人關(guān)注。
    但最近，海外資金似乎出現(xiàn)了調(diào)整的跡象。港交所數(shù)據(jù)顯示，過去三個交易日（12日到14日），滬股通和深股通的十大成交活躍股都出現(xiàn)明顯的資金流出。
    12日，滬股通和深股通成交活躍股合計(jì)凈賣出3.68億元，其中，中國平安、貴州茅臺、海螺水泥凈賣出超過1億元，?？低晝糍u出0.58億元；13日，成交活躍股合計(jì)凈買入2.46億元，當(dāng)日支撐資金流入的主要是和新能源汽車概念有關(guān)的上汽集團(tuán)，而中國平安、格力電器、興業(yè)銀行等還在賣出；14日，成交活躍股合計(jì)賣出8.93億元。其中，中國平安被大舉凈賣出3.36億元，貴州茅臺凈賣出1.06億元，同樣被大幅拋售的還有興業(yè)銀行、招商銀行、中國建筑等。
    盤點(diǎn)上周四以來的五個交易日，滬股通和深股通資金對成交活躍股的交易出現(xiàn)明顯變化。上周四，滬股通和深股通成交活躍股合計(jì)凈買入18.82億元，上周五凈買入7.07億元，本周一凈賣出3.68億元，周二凈買入2.46億元，周三凈賣出8.93億元。
    這個節(jié)奏也與上證50指數(shù)的走勢相呼應(yīng)，可以判斷，未來海外資金的買賣動向還將在很大程度上左右藍(lán)籌板塊的走向。
私募公募分歧明顯
    在海外資金出現(xiàn)新動向的同時，本土機(jī)構(gòu)之間的分歧也進(jìn)一步顯現(xiàn)。
    風(fēng)格靈活且追求絕對收益的陽光私募資金開始迅速翻多，并普遍看好藍(lán)籌股。華潤信托研究報(bào)告顯示，5月末，入選其對沖指數(shù)的私募產(chǎn)品的平均股票倉位達(dá)到75.66%，創(chuàng)下過去一年的最高值。
    越來越多知名私募投資經(jīng)理開始看好“藍(lán)籌行情”。從持股情況看，私募基金在5月份普遍增持金融服務(wù)、綜合、房地產(chǎn)等低估值個股。5月末，私募基金持股的前五大行業(yè)集中在金融服務(wù)、醫(yī)藥生物、食品飲料、機(jī)械設(shè)備和家用電器上，顯示出對藍(lán)籌板塊的看好。
    但對規(guī)模更大的公募基金而言，目前階段，大手筆買入藍(lán)籌股的共識遠(yuǎn)未達(dá)成。
    華寶興業(yè)投資總監(jiān)劉自強(qiáng)認(rèn)為，白馬藍(lán)籌股的行情演繹至此，估值水平已達(dá)到基本合理位置。從歷史規(guī)律看，藍(lán)籌股獲得超額收益的時間或許沒有結(jié)束，但隨著行情延續(xù)，價值股的波動風(fēng)險(xiǎn)會越來越明顯。
    融通通乾研究精選基金經(jīng)理張延閩則認(rèn)為，在市場鐘擺向基本面靠攏過程中，也應(yīng)警惕泡沫，市場無差別地涌入“藍(lán)籌”的懷抱，將導(dǎo)致部分公司的市值過度膨脹。他提出，未來“價值”的分化和“成長”的脫穎而出或?qū)⑼瑫r進(jìn)行。
    總體來看，不少資深投資經(jīng)理更傾向于認(rèn)為，藍(lán)籌股投資的低風(fēng)險(xiǎn)階段已經(jīng)過去，未來的藍(lán)籌行情有可能從“價值投資”走向“價值博弈”。而后者，需要很強(qiáng)的個股鑒別能力和交易技巧。
 

版權(quán)聲明：呼倫貝爾擔(dān)保網(wǎng)為開放性信息平臺，為非營利性站點(diǎn)，所有信息及資源均是網(wǎng)上搜集或作交流學(xué)習(xí)之用，任何涉及商業(yè)盈利目的均不得使用，否則產(chǎn)生一切后果將由您自己承擔(dān)！本站僅提供一個參考學(xué)習(xí)的環(huán)境，將不對任何信息負(fù)法律責(zé)任。除部分原創(chuàng)作品外，本站不享有版權(quán)，如果您發(fā)現(xiàn)有部分信息侵害了您的版權(quán)，請速與我們聯(lián)系，我們將在48小時內(nèi)刪除。