7月31日，隔夜香港銀行同業(yè)拆借利率（HIBOR）報(bào)0.71407%，較上周五的0.113%出現(xiàn)大幅上升，達(dá)到2008年以來最高水平。

　　星展銀行財(cái)資市場(chǎng)部董事總經(jīng)理王良享認(rèn)為，隔夜拆息上升可能是因?yàn)镮Squared Capital約145億港元巨資收購和記電訊香港（00215.HK）固網(wǎng)業(yè)務(wù)所致，買方可能需要依賴借貸而非現(xiàn)金進(jìn)行收購。同時(shí)，匯豐控股（00005.HK）宣布下半年再進(jìn)行20億美元（約156億港元）股份回購，對(duì)香港短息亦可能造成影響。

　　HIBOR即香港貨幣市場(chǎng)上，銀行與銀行之間的一年期以下的短期資金借貸利率，從倫敦同業(yè)拆借利率LIBOR變化而來。因?yàn)閰R率掛鉤，美元兌港元匯率對(duì)HIBOR影響很大，而在美元和港元之間，還有一個(gè)顯著的直接影響因素就是美元LIBOR和HIBOR之間的利差，這兩個(gè)利息分別代表銀行間獲得美元和港元的成本。

　　當(dāng)LIBOR-HIBOR利差加大，即美元利率高于港元，意味著可以通過借入港元換取美元套利，資金流向美元，港元貶值；反之，則港元升值。今年LIBOR隨著美聯(lián)儲(chǔ)的加息而上升，但HIBOR持續(xù)停留在低位，使得利差擴(kuò)大。其主要原因是香港銀行間的資金十分充足。

　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)研究部外匯分析師陳德能指出，3個(gè)月期HIBOR在未來幾個(gè)季度將升高，但上行壓力低于此前預(yù)期。因此，香港的短期融資成本仍將低于美國。目前HIBOR相對(duì)于美元LIBOR的折價(jià)為50個(gè)基點(diǎn)左右。鑒于來自中國內(nèi)地的資金流入以及外資通過香港投資內(nèi)地市場(chǎng)，短期內(nèi)香港的流動(dòng)性仍將充裕。在美元走弱以及美聯(lián)儲(chǔ)緩步加息的背景下，預(yù)期3個(gè)月期HIBOR在6及12個(gè)月內(nèi)將升至1.2%和1.5%，比美元LIBOR預(yù)測(cè)值低40個(gè)基點(diǎn)左右。

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