7月31日，央行開(kāi)展了2400億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有2400億元逆回購(gòu)資金到期，實(shí)現(xiàn)了等量對(duì)沖。

　　從上周（7月24日至7月28日）的情況來(lái)看，央行在公開(kāi)市場(chǎng)共投放貨幣8200億元，各期限逆回購(gòu)合計(jì)到期5400億元，凈投放資金2800億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性緊張繼續(xù)展開(kāi)了大額逆回購(gòu)操作，市場(chǎng)維穩(wěn)意圖明顯。由于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，央行并無(wú)放松貨幣的需要。同時(shí)，大額逆回購(gòu)操作以短期為主，主要目的仍然是平抑短期市場(chǎng)利率。

　　國(guó)金證券分析師邊泉水認(rèn)為，央行“削峰填谷”操作，熨平季節(jié)性和臨時(shí)性因素對(duì)流動(dòng)性的影響，維持資金價(jià)格穩(wěn)定。7月份公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放資金4725億元，較6月份增加4258億元。在資金價(jià)格方面，DR001和DR007均值為2.68%和2.81%，較6月份分別下降9bp和12bp，貨幣市場(chǎng)利率在窄幅內(nèi)波動(dòng)，運(yùn)行平穩(wěn)，體現(xiàn)出央行在保持貨幣政策靈活性的同時(shí)，對(duì)銀行間市場(chǎng)調(diào)控越來(lái)越精準(zhǔn)。

　　邊泉水預(yù)計(jì)，8月份資金面料保持平穩(wěn)。從季節(jié)性和臨時(shí)性因素的影響來(lái)看，8月份受到的影響相對(duì)較小。因此，央行流動(dòng)性對(duì)沖操作的必要性也將下降。從基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的慣性在8月份料將維持，但通脹預(yù)期在大宗商品價(jià)格上漲帶動(dòng)下有所升溫，匯率因素可能由于外匯占款轉(zhuǎn)升對(duì)流動(dòng)性形成正面提振。整體來(lái)看，8月份資金面預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)。

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