據(jù)中國證券報(bào)記者梳理，今年以來，80多家上市公司披露了中標(biāo)PPP項(xiàng)目情況(包括簽訂框架協(xié)議)，涉及項(xiàng)目百余項(xiàng)，總金額數(shù)千億元。基建、環(huán)保企業(yè)是PPP項(xiàng)目拿單大戶，園林工程類上市公司在此輪PPP大潮中表現(xiàn)搶眼。機(jī)構(gòu)人士表示，下半年P(guān)PP項(xiàng)目落地速度有可能提升，訂單與業(yè)績?cè)鏊購?qiáng)勁的行業(yè)龍頭公司將顯著受益，看好下半年的A股PPP相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

　　基建和園林類公司表現(xiàn)搶眼

　　截至目前，龍?jiān)ㄔO(shè)成為今年中標(biāo)PPP項(xiàng)目數(shù)量最多的上市公司。財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來，龍?jiān)ㄔO(shè)已經(jīng)中標(biāo)25項(xiàng)PPP項(xiàng)目，總中標(biāo)金額235億元。龍?jiān)ㄔO(shè)9月2日公告，公司及關(guān)聯(lián)公司聯(lián)合預(yù)中標(biāo)淄川區(qū)文化中心及城區(qū)南部工業(yè)遺址旅游PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資為5.89億元。

　　東方園林今年P(guān)PP項(xiàng)目訂單繼續(xù)保持高增長，今年以來公司累積囊獲PPP項(xiàng)目24個(gè)，訂單總額達(dá)354億元。其中，最大額項(xiàng)目為54億元的保山中心城市青華海國家濕地公園及保山中心城市萬畝東山生態(tài)恢復(fù)工程PPP項(xiàng)目。

　　基建類央企上半年的經(jīng)營狀況繼續(xù)“火爆”，新簽合同金額增速均超過了30%。統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，中國鐵建累計(jì)中標(biāo)PPP項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資額約1053億元。2017年中國交建計(jì)劃以PPP項(xiàng)目為主的投資類項(xiàng)目預(yù)算達(dá)1800億元。

　　受益PPP項(xiàng)目訂單的穩(wěn)步增加，相關(guān)上市公司今年半年報(bào)業(yè)績表現(xiàn)突出。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，38家PPP概念上市公司發(fā)布了2017年半年報(bào)。其中，蒙草生態(tài)、科融環(huán)境、興源環(huán)境、京藍(lán)科技4家上市公司半年報(bào)業(yè)績翻倍增長，嶺南園林、文科園林、中金環(huán)境、東方園林等12家上市公司的半年報(bào)業(yè)績?cè)鏊僖苍?0%以上。

　　園林工程類上市公司在此輪PPP大潮中表現(xiàn)搶眼，嶺南園林、文科園林、東方園林、鐵漢生態(tài)上半年凈利潤增長均超過50%。中泰證券分析師楊濤認(rèn)為，2017年上半年，東方園林、鐵漢生態(tài)、嶺南園林新簽PPP訂單分別同比增長88%、147%和497%，園林生態(tài)類PPP項(xiàng)目需求旺盛。同時(shí)，PPP模式動(dòng)態(tài)改善園林公司現(xiàn)金流明顯。

　　看好下半年投資機(jī)會(huì)

　　申萬宏源分析師認(rèn)為，看好今年下半年P(guān)PP相關(guān)投資機(jī)會(huì)。2017-2018年是PPP公司訂單的高峰期，而PPP訂單從中標(biāo)到開工平均需要1年時(shí)間，所以2018年之后業(yè)績?nèi)钥梢员３直容^強(qiáng)勁的增長動(dòng)力。

　　上述分析師認(rèn)為，從訂單角度來看，PPP公司目前訂單非常充足，對(duì)未來收入的保障倍數(shù)高。東方園林、龍?jiān)ㄔO(shè)、鐵漢生態(tài)的訂單收入比最高，大多數(shù)公司即使下半年和明年不簽單，也可以保證2018年收入40%以上的增長。從可投資資金角度來看，資金是業(yè)績達(dá)成的首要約束條件。從當(dāng)前的市場(chǎng)情況看，上市公司至少需要出總投資額15%的資本金。經(jīng)測(cè)算，基本所有公司的可投資資金可以保證2017-2018年的高增長。

　　從項(xiàng)目質(zhì)量角度來看，選取入庫率和示范率為兩個(gè)評(píng)判指標(biāo)，項(xiàng)目入庫后續(xù)才能正常推進(jìn)，而通過示范項(xiàng)目可以認(rèn)為其后續(xù)施工和運(yùn)營的現(xiàn)金流保障性更高。目前龍?jiān)ㄔO(shè)、棕櫚股份、東方園林的入庫率都超過70%，鐵漢生態(tài)、美尚生態(tài)入庫率超過60%。龍?jiān)ㄔO(shè)、棕櫚股份、東方園林的示范率超過15%，總體項(xiàng)目質(zhì)量高。

　　中泰證券分析師表示，下半年P(guān)PP落地速度有可能加速提升，訂單與業(yè)績?cè)鏊購?qiáng)勁的行業(yè)龍頭公司將顯著受益。

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