近年，隨著監(jiān)管部門強(qiáng)化監(jiān)管、嚴(yán)疏并舉，市場風(fēng)格正發(fā)生深刻變化。概念題材不再是并購重組“萬靈藥”，基本面成為投資者篩選優(yōu)劣的基礎(chǔ)，并購的交易規(guī)模、標(biāo)的業(yè)務(wù)發(fā)展前景、并購雙方的業(yè)務(wù)協(xié)同性都成為重要的參考因素。

　　以交易規(guī)模為例，2016年并購重組中，交易規(guī)模超過上市公司總市值者，公司股票復(fù)牌一個(gè)月內(nèi)平均漲幅高達(dá)100.96%；一些規(guī)模較小的并購對股價(jià)拉升有限，甚至不乏股價(jià)下跌的案例。

　　資料顯示，中小規(guī)模并購仍是市場主流，去年并購重組中，八成交易規(guī)模在50億以下，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前僅有深深房（000029.SZ）并購、巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）并購規(guī)模在300億以上。其中深深房并購恒大地產(chǎn)尤為突出，標(biāo)的資產(chǎn)承諾2017-2019年利潤達(dá)888億元，將全面提升上市公司基本面表現(xiàn)。

　　9月13日晚，深深房公告顯示，相關(guān)重組工作正緊鑼密鼓地推進(jìn)。公告稱：此次重組涉及國有企業(yè)改革，交易結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，擬購買的標(biāo)的資產(chǎn)系行業(yè)龍頭類資產(chǎn)，資產(chǎn)規(guī)模較大。需要與監(jiān)管部門進(jìn)行反復(fù)溝通，及進(jìn)一步的商討、論證和完善，同時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)因有效期要求需更新審計(jì)報(bào)告、評估報(bào)告及履行評估報(bào)告的國資備案程序。

　　上述投行人士表示：“大型并購，特別是重組上市需要對標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求的審計(jì)評估”。按照相關(guān)規(guī)定，審計(jì)報(bào)告的有效期自基準(zhǔn)日起6個(gè)月，評估報(bào)告的有效期自基準(zhǔn)日起的1年。恒大地產(chǎn)由于交易復(fù)雜，很可能面臨著初始的審計(jì)、評估報(bào)告有效期臨近或已過期的情況。

　　恒大今年發(fā)展超出了市場預(yù)期，半年凈利潤較去年增224%至231.3億，剛公布的前八月銷售已經(jīng)達(dá)到3,216.8億，項(xiàng)目拓展及并購等亦取得較大的增長，因此需要補(bǔ)充和更新大量數(shù)據(jù)。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，恒大開發(fā)項(xiàng)目從去年年底的582個(gè)增加到719個(gè)，這需要恒大地產(chǎn)更新大量的證明材料以及房地產(chǎn)項(xiàng)目核查材料。由于深深房是國資控股企業(yè)，相關(guān)的資產(chǎn)評估和審計(jì)報(bào)告還需要經(jīng)過國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核備案。

　　“這是必不可少的過程，因?yàn)閷?biāo)的資產(chǎn)摸底能否做到深入、全面，直接關(guān)系到重組能否通過審核及重組質(zhì)量”相關(guān)投行人士續(xù)稱，“大規(guī)模重組方案較為復(fù)雜，涉及面較廣，只有妥善處理各種細(xì)節(jié)才能給予投資者最好的回報(bào)。”

　　“作為A股史上最大規(guī)模的并購重組案之一，深深房此次并購重組非常值得期待。”上述相關(guān)投行人士表示。 

版權(quán)聲明：呼倫貝爾擔(dān)保網(wǎng)為開放性信息平臺(tái)，為非營利性站點(diǎn)，所有信息及資源均是網(wǎng)上搜集或作交流學(xué)習(xí)之用，任何涉及商業(yè)盈利目的均不得使用，否則產(chǎn)生一切后果將由您自己承擔(dān)！本站僅提供一個(gè)參考學(xué)習(xí)的環(huán)境，將不對任何信息負(fù)法律責(zé)任。除部分原創(chuàng)作品外，本站不享有版權(quán)，如果您發(fā)現(xiàn)有部分信息侵害了您的版權(quán)，請速與我們聯(lián)系，我們將在48小時(shí)內(nèi)刪除。