金融業(yè)對外開放持續(xù)推進。專家表示，金融業(yè)開放、匯率形成機制改革、減少資本管制應(yīng)協(xié)同推進。同時，應(yīng)完善與開放金融體系相匹配的宏觀審慎監(jiān)管框架，有效預防和化解金融風險。

　　積極穩(wěn)妥推動對外開放

　　7月召開的全國金融工作會議提出，積極穩(wěn)妥推動金融業(yè)對外開放，合理安排開放順序。8月發(fā)布的國務(wù)院《關(guān)于促進外資增長若干措施的通知》也提出，進一步擴大市場準入對外開放范圍。持續(xù)推進銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等對外開放，明確對外開放時間表、路線圖。

　　清華大學國家金融研究院院長朱民表示，與十年前相比，目前外資機構(gòu)在中國金融業(yè)中的占比仍處于低位。因此，在改革開放新階段，金融業(yè)開放仍有很大空間。

　　中國金融四十人論壇學術(shù)委員會主席、北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示，從保持經(jīng)濟增長、防控金融風險和參與國際金融治理的角度出發(fā)，金融業(yè)應(yīng)進一步開放，以開放促改革，以改革助開放。

　　“目前各金融子市場的開放呈管道型特點。”上海票據(jù)交易所戰(zhàn)略規(guī)劃部總經(jīng)理湯瑩瑋認為，從開放順序看，股票市場開放得較早，債券和外匯市場開放得較晚。從開放程度看，各子市場的開放程度有所差異，債券市場的開放程度最高，股票市場次之，外匯市場相對更低一些。造成這種情況的原因主要有兩點，一是市場開放的統(tǒng)籌性和協(xié)調(diào)性不足。在國外，各金融子市場相互聯(lián)動，資金可以自由流動，而目前我國的管道式開放割裂了聯(lián)動性，也阻礙了整體開放。二是我國金融市場的制度規(guī)則和監(jiān)管安排與國際市場存在一些差異。境外發(fā)行人和投資人不熟悉我國的規(guī)則，參與市場的便利性不足，影響參與的程度。

　　中國金融四十人論壇發(fā)布的《2017·徑山報告》建議，放開銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的外資持股比例限制，允許設(shè)立外商獨資證券公司和獨資壽險公司；取消對外資銀行股東總資產(chǎn)的要求，取消對外資銀行開辦人民幣業(yè)務(wù)的最低開業(yè)年限要求，取消對合資證券公司中方股東必須有一家是證券公司的限制；不再通過牌照數(shù)量限制合資壽險公司發(fā)展，考慮給予獨資壽險公司新的區(qū)域經(jīng)營牌照，同時加快牌照發(fā)放的節(jié)奏，便利外資機構(gòu)開展業(yè)務(wù)。

　　從以對外開放促進金融市場改革發(fā)展來看，湯瑩瑋表示，開放的內(nèi)涵包括兩個層次，第一個層次是將境外機構(gòu)引進來或國內(nèi)機構(gòu)走出去。第二個層次是尊重并適應(yīng)國際市場的規(guī)則和慣例，借鑒國際經(jīng)驗，發(fā)展國內(nèi)金融市場，最終實現(xiàn)國內(nèi)市場與國際市場的融合。

　　利用匯改時間窗口

　　在金融業(yè)改革開放中，人民幣匯率形成機制改革是一項重要任務(wù)。當前人民幣匯率形成機制的改革進入關(guān)鍵階段。中國人民銀行二季度貨幣政策執(zhí)行報告明確，下一步將進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　中國金融四十人論壇高級研究員張斌認為，進一步完善人民匯率形成機制，意味著更多地由市場供求關(guān)系決定人民幣匯率，盡量減少對外匯市場的干預，當下就是較好的時機。從經(jīng)濟基本面看，無論是國內(nèi)還是國外均有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)常項目、物價水平和經(jīng)濟增速的指標都不錯。同時，企業(yè)規(guī)避匯率風險的意識、使用風險管理工具的意愿和操作水平都在提高。貨幣當局應(yīng)對外匯市場波動的工具更加充裕。

　　黃益平也認為，目前是非常好的推進匯率改革的時間窗口。過去貨幣當局不是在抗擊單邊升值預期，就是在努力消除單邊貶值預期。市場穩(wěn)定下來后，如果不采取改革動作，未來市場的變化很難說，應(yīng)利用好現(xiàn)在的時間窗口。

　　中國社會科學院學部委員、中國世界經(jīng)濟學會會長余永定呼吁，有關(guān)部門應(yīng)盡快落實“深化人民幣匯率形成機制改革”的要求，實現(xiàn)匯率制度由“類爬行釘住”到“浮動”的轉(zhuǎn)變。

　　對于如何實施改革，張斌提出兩個方案。一是采取類似美國、歐元區(qū)等發(fā)達經(jīng)濟體那樣自由浮動的匯率形成機制，但并不意味著貨幣當局完全放棄外匯市場干預，在極端情況下仍可采取措施；二是采取人民幣寬幅區(qū)間浮動的匯率形成機制，主要盯住一籃子貨幣，同時設(shè)定年度匯率波動區(qū)間。

　　中國金融四十人論壇高級研究員管濤表示，未來隨著對外開放進一步擴大，跨境資本流動管理仍要繼續(xù)發(fā)揮作用，要建立宏觀和微觀兩個層次的跨境資本流動管理框架。微觀層面，要去“宏觀調(diào)控功能”，促進資本項目可兌換、服務(wù)貿(mào)易投資便利化，把監(jiān)管重點從事前轉(zhuǎn)向事中、事后，強化真實性、合規(guī)性監(jiān)管。宏觀層面，要構(gòu)建資本管制和宏觀審慎管理兩個維度的管理框架，盡快完善政策工具箱，完善宏觀審慎監(jiān)測評估機制和壓力測試，保留“托賓稅”等資本管制手段。

　　審慎監(jiān)管不可少

　　推進金融業(yè)對外開放已成共識，但開放的節(jié)奏和順序仍需斟酌。金融業(yè)開放既可以帶來效率的改善，也會增加金融市場的不穩(wěn)定性，防風險成為開放過程中的重中之重。

　　“要主動有序推進金融業(yè)開放。”黃益平表示，金融業(yè)開放、匯率形成機制改革、減少資本管制“三駕馬車”要協(xié)同推進。

　　朱民認為，融入世界金融體系要準備好接受世界金融體系的波動。為了更好地預防和防控世界金融體系的波動，要建立宏觀審慎監(jiān)管體系。

　　黃益平認為，擴大金融市場開放不僅可以引進先進的經(jīng)營管理理念、技術(shù)和規(guī)則，促進市場競爭，提升市場效率，強化市場紀律，消除金融風險的痼疾，也有利于分散風險。當然，不能一放了之，要仔細設(shè)計金融業(yè)開放的路徑和審慎監(jiān)管的框架。

　　此外，應(yīng)綜合考慮為了防風險而設(shè)置的門檻。中國社科院世經(jīng)政所國際政治經(jīng)濟學研究室主任馮維江表示，在開放過程中，如果出于維護金融安全、防控金融風險而設(shè)置的門檻條件過高，在雙向開放時會產(chǎn)生一些問題。在考慮金融業(yè)開放時，一要注意現(xiàn)在的實力和地位，二要注意實力和地位在未來發(fā)展中的合理預期。

版權(quán)聲明：呼倫貝爾擔保網(wǎng)為開放性信息平臺，為非營利性站點，所有信息及資源均是網(wǎng)上搜集或作交流學習之用，任何涉及商業(yè)盈利目的均不得使用，否則產(chǎn)生一切后果將由您自己承擔！本站僅提供一個參考學習的環(huán)境，將不對任何信息負法律責任。除部分原創(chuàng)作品外，本站不享有版權(quán)，如果您發(fā)現(xiàn)有部分信息侵害了您的版權(quán)，請速與我們聯(lián)系，我們將在48小時內(nèi)刪除。