創(chuàng)業(yè)板8年：平均4天一家公司上市，市值達(dá)5.5萬億

　　從首批28家企業(yè)到690家創(chuàng)業(yè)板上市公司；指數(shù)坐“過山車”，創(chuàng)業(yè)板8年經(jīng)歷了造富盛宴、妖股跌落與退市第一股，監(jiān)管趨嚴(yán)

　　2017年10月30日，創(chuàng)業(yè)板迎來8周年生日。從2009年網(wǎng)宿科技、華誼兄弟、愛爾眼科在內(nèi)的首批28家企業(yè)上市，創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)容迅速，截至2017年10月27日，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)擁有690只個股。不過，A股受市場因素影響，30日大跌，創(chuàng)業(yè)板下跌2.12%，滬指下跌0.77%。在創(chuàng)業(yè)板誕生的8年里，暴漲暴跌、泡沫、減持套現(xiàn)、造富等話題從未遠(yuǎn)離。

　　從28家到690家，公司平均收入增3倍

　　從市場規(guī)模來看，中國版“納斯達(dá)克”發(fā)展迅速，從首批28家企業(yè)，到今年10月27日，已經(jīng)擴(kuò)容至690家上市公司，占A股上市公司數(shù)量的20%；市值達(dá)5.5萬億元，占A股總市值的9.5%。

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量以平均每年86家的速度增長，據(jù)此估算，大約平均每4天，就有一家企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板。

　　從擴(kuò)容速度來看，2010年至2017年每年較上年增加的上市公司數(shù)量為117家、128家、74家、0家、51家、86家、78家、120家。

　　2012年11月-2014年1月，證監(jiān)會開展IPO自查與核查運動，IPO事實上停止。所以2013年沒有新的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市，2013年成為創(chuàng)業(yè)板小年，2011年和2017年成為創(chuàng)業(yè)板上市大年。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市速度與監(jiān)管機(jī)構(gòu)新股發(fā)行節(jié)奏和市場環(huán)境有關(guān)。

　　從盈利來看，深交所數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板公司平均收入規(guī)模由2009年的3.05億元增長至2016年的12.96億元，年復(fù)合增長率達(dá)23%；平均凈利潤由2009年的0.58億元增長至2016年的1.5億元，年復(fù)合增長率達(dá)15%。

　　據(jù)此估算，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的平均收入增加了3倍，拿進(jìn)口袋里的利潤增加了159%。

　　在賺錢能力增強(qiáng)的同時，企業(yè)規(guī)模也在擴(kuò)大。

　　去年年報顯示，2016年營業(yè)總收入超過30億元的創(chuàng)業(yè)板公司達(dá)41家，凈利潤超過5億元的公司達(dá)33家。

　　龍頭公司方面，在2016年之前上市的492家公司中，23家公司上市后凈利潤復(fù)合增長率超50%，89家公司凈利潤復(fù)合增長率超30%。

　　其中富祥股份凈利潤復(fù)合增長率達(dá)80%；網(wǎng)宿科技凈利潤復(fù)合增長率達(dá)55%。同花順凈利潤復(fù)合增長率為54%。

　　高科技仍是創(chuàng)業(yè)板“名片”

　　文化、信息產(chǎn)業(yè)成為高增長領(lǐng)頭羊。深交所數(shù)據(jù)顯示，上市后凈利潤復(fù)合增長率前100名的公司中，傳媒、計算機(jī)、電子和醫(yī)藥生物行業(yè)入圍的公司均超過10家，占據(jù)前四名。

　　其中，傳媒行業(yè)有18家公司，計算機(jī)和電子行業(yè)有30家公司，醫(yī)藥生物行業(yè)有11家公司。

　　回顧8年前，首批上市的28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，主要分布在電子信息、現(xiàn)代服務(wù)、生物醫(yī)藥、環(huán)保技能、新材料、新能源領(lǐng)域。如大眾所熟知的華誼兄弟、網(wǎng)宿科技等。資料顯示，首批企業(yè)中，電子信息和現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)占比達(dá)68%，創(chuàng)業(yè)板高科技特征明顯。

　　8年后，高科技仍是創(chuàng)業(yè)板名片。截至2017年10月27日，690家創(chuàng)業(yè)板公司中，638家擁有高新技術(shù)企業(yè)資格。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，創(chuàng)業(yè)板上市公司中，隸屬計算機(jī)應(yīng)用板塊的企業(yè)有87家，隸屬新能源行業(yè)的上市公司28家，隸屬醫(yī)藥生物行業(yè)的有80家。

　　而電影行業(yè)僅新增4家，包括華策影視、光線傳媒、新文化、唐德影視。

　　大漲VS急跌，指數(shù)“過山車”

　　2010年11月到2012年12月間，創(chuàng)業(yè)板成立一年后迎來了第一次大跌，兩年的時間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從1221點下跌至最低點的585點，跌幅達(dá)52%。

　　那次大跌，A股也剛好處于熊市之中，而對于創(chuàng)業(yè)板公司的估值和成長性，市場存在分歧和擔(dān)憂。那兩年，部分創(chuàng)業(yè)板的上市公司業(yè)績讓人擔(dān)心，甚至有媒體把創(chuàng)業(yè)板稱為“虧損板”。

　　2011年上市的部分創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，在隨后不到一年的時間，下跌幅度超過50%。例如，2011年8月上市的依米康，到第二年5月底，下跌超過50%，類似上市后一年內(nèi)股價曾“腰斬”的個股還有桑樂金、飛力達(dá)。

　　成長性缺失和高發(fā)行價，被認(rèn)為是創(chuàng)業(yè)板第一階段下跌的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;。

　　不過，進(jìn)入2013年后，創(chuàng)業(yè)板迎來了一波上漲潮。從2013年1月到2015年6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一度上漲至4037.96，這也是創(chuàng)業(yè)板迄今為止最高的點數(shù)，在兩年半的時間里，上漲了4倍多，成為“神創(chuàng)板”。

　　僅僅在2015年上半年，股市大跌之前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就上漲了174%。所以2015年，特別是當(dāng)年4月之后，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板泡沫的質(zhì)疑不斷。

　　也正是在這個時期，創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生千億市值的公司，其中樂視網(wǎng)成為創(chuàng)業(yè)板的“市值”代表，賈躍亭提出的“樂視生態(tài)”給了投資者很多的想象。

　　2013年到2015年上半年，創(chuàng)業(yè)板的上漲，也使部分重倉創(chuàng)業(yè)板股票的基金經(jīng)理成為大贏家。例如重倉創(chuàng)業(yè)板股票的中郵基金基金經(jīng)理任澤松，在創(chuàng)業(yè)板大漲期間成為“公募一哥”。

　　不過創(chuàng)業(yè)板在2015年上演了悲喜兩重天，上半年的大漲和下半年的急跌，組成了一組陡峭山峰的K線圖。

　　僅2015年6月15日到7月8日期間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就下跌了41%，短短半個月的時間，創(chuàng)業(yè)板變成了“屠宰場”。

　　隨后，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入震蕩市，并且波動幅度變大。10月30日，在8歲生日的當(dāng)天，創(chuàng)業(yè)板也未讓投資者安心，下跌2.12%，報收1855.99，該點位和2015年2月時的指數(shù)持平。

　　關(guān)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未來的走勢，有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂樂視網(wǎng)復(fù)牌后下跌會引發(fā)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的下跌。

　　處于停牌中的樂視網(wǎng)，已經(jīng)被公募基金兩次下調(diào)估值。按照中郵基金和嘉實基金最新預(yù)估，樂視網(wǎng)復(fù)牌后的股價會被“腰斬”。

　　妖股集中地與造富盛宴

　　貴州茅臺依靠近一年來超過1倍的漲幅，穩(wěn)居A股第一高價股的寶座，而在創(chuàng)業(yè)板大漲期間，創(chuàng)業(yè)板曾有多只股票，股價一度力壓貴州茅臺，當(dāng)過“股王”。

　　2014年6月26日，飛天誠信登陸創(chuàng)業(yè)板，上市首日大漲44%，并隨后連續(xù)十一個漲停，股價突破百元大關(guān)，達(dá)到145元/股，超過貴州茅臺，成為當(dāng)時的兩市第一高價股。

　　2014年1月登陸創(chuàng)業(yè)板的全通教育，上市之后，依靠不斷的收購，公司股價一路走高，在上市后的16個月時間里，股價上漲了16倍。

　　2015年初，在牛市和互聯(lián)網(wǎng)+概念的雙重加持下，多家機(jī)構(gòu)也推波助瀾，全通教育股價一路上漲，同年3月25日，公司股價盤中沖高至348元/股，成為第一高價股；5月13日，其盤中股價觸及467.57元，并在當(dāng)月創(chuàng)下1600倍的動態(tài)市盈率，成為國內(nèi)市值最大的教育類上市公司。

　　在創(chuàng)業(yè)板被質(zhì)疑存在泡沫時，還造就了另一只“股王”安碩信息。不過，A股有句老話“流水的股王，鐵打的茅臺”，隨著創(chuàng)業(yè)板下跌，上述創(chuàng)業(yè)板“股王”后來都無一例外下跌。

　　截至10月30日，飛天誠信報收15.76元/股；全通教育報收11.68元/股，市值74億元；安碩信息報收23.69元/股，總市值32.6億元。

　　創(chuàng)業(yè)板還伴隨著造富盛宴。藍(lán)思科技在上市之前，就受到各方關(guān)注，因為其一旦上市，就會貢獻(xiàn)一位女首富。藍(lán)思科技上市成功后，甚至一度引發(fā)了“創(chuàng)業(yè)板之王”的爭奪，當(dāng)時和藍(lán)思科技實際控制人周群飛爭奪“創(chuàng)業(yè)板之王”的，是樂視網(wǎng)實際控制人賈躍亭，那時的賈躍亭，還是激情和理想的代名詞。

　　按照藍(lán)思科技10月30日864億元的總市值計算，周群飛夫婦的持股市值達(dá)713億元。而賈躍亭的樂視網(wǎng)，仍在缺錢的質(zhì)疑中。

　　造假退市和監(jiān)管趨嚴(yán)

　　試圖在創(chuàng)業(yè)板上市的公司，在招股書的首頁，都會提醒投資者“該市場具有較高的投資風(fēng)險”，并表示，創(chuàng)業(yè)板公司具有業(yè)績不穩(wěn)定、經(jīng)營風(fēng)險高、退市風(fēng)險大等特點，投資者面臨較大的市場風(fēng)險。

　　而投資者還需要面對造假的風(fēng)險。2011年9月27日，萬福生科登陸創(chuàng)業(yè)板，這家公司之后起了一個壞頭，其成為創(chuàng)業(yè)板第一家被坐實的造假上市的公司。

　　萬福生科上市僅一年，就因為2012年半年報涉嫌盈利虛增等財務(wù)造假，于2012年9月被證監(jiān)會立案調(diào)查。此后萬福生科公告，2008年至2011年財務(wù)嚴(yán)重造假，盈利近90%縮水。

　　在對萬福生科立案調(diào)查前不久，2012年5月，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》（2012年修訂），正式推出創(chuàng)業(yè)板退市制度。

　　不過最終，萬福生科躲過一劫，沒有成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股。

　　創(chuàng)業(yè)板退市第一股則是同樣造假上市的欣泰電氣，監(jiān)管層要求其強(qiáng)制退市。

　　欣泰電氣在證監(jiān)會的現(xiàn)場檢查中，被發(fā)現(xiàn)財務(wù)造假，經(jīng)查，其招股書中存在財務(wù)造假行為。今年6月23日，深交所最終對欣泰電氣做出終止上市的決定。作為創(chuàng)業(yè)板第一家退市的公司，也是中國資本市場第一家因欺詐發(fā)行而退市的公司，欣泰電氣無法重新上市。

　　今年8月，欣泰電氣被正式摘牌，在創(chuàng)業(yè)板成立的第8個年頭，終于出現(xiàn)了第一家退市的公司。

　　早在2009年，財經(jīng)評論員時寒冰就撰文《警惕創(chuàng)業(yè)板成為騙子的搖籃》，其以創(chuàng)業(yè)板一直對標(biāo)的美國納斯達(dá)克為對比，認(rèn)為納斯達(dá)克嚴(yán)格的退市制度，讓掛牌企業(yè)小心翼翼，以防“稍有閃失”被驅(qū)逐出去。時寒冰稱，嚴(yán)厲的監(jiān)督機(jī)制，等于將可以轉(zhuǎn)嫁到投資者身上的風(fēng)險被提前扼殺掉。

　　據(jù)媒體報道，納斯達(dá)克每年大約8%的公司退市，而從成立最初就被稱為中國的納斯達(dá)克的創(chuàng)業(yè)板，在目前公司總數(shù)達(dá)690家的時候，退市公司數(shù)量為1，總比例為0.14%。

　　創(chuàng)業(yè)板之最

　　最造富

　　“觸屏女王”周群飛身家約700億

　　截至10月30日，創(chuàng)業(yè)板上市公司藍(lán)思科技總市值為864億元。根據(jù)近期發(fā)布的胡潤女企業(yè)家榜顯示，“觸屏女王”周群飛以700億元身家位居第二位。

　　“最近一年周群飛個人財富漲了250億元，平均一個星期近5億元。”胡潤女企業(yè)家榜這樣評價周群飛今年財富的增長。

　　在本月12日發(fā)布的2017胡潤百富榜上，周群飛、鄭俊龍夫婦以715億元財富從第25名躥升至第20名，蟬聯(lián)湖南首富。在今年5月出爐的2017新財富500富人榜上，周群飛以497.4億元超越楊惠妍、陳麗華，成為新財富榜女性富豪首位，周群飛在總榜單的名次也上升，今年位列榜單第十四位，去年其位居第27位。

　　周群飛的藍(lán)思科技主營業(yè)務(wù)是視窗防護(hù)屏的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，蘋果、三星等知名品牌為藍(lán)思科技的主要客戶。

　　藍(lán)思科技的業(yè)績在2016年出現(xiàn)下滑，但今年業(yè)績回暖。半年報顯示，藍(lán)思科技今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入86.61億元，同比增長53.09%，歸屬凈利潤3.11億元，同比增長25.87%。今年前三季度，藍(lán)思科技業(yè)績?nèi)栽谠鲩L。

　　2015年3月，藍(lán)思科技上市。上市首日，持股近九成的藍(lán)思科技董事長周群飛，身家就已接近200億元。

　　最坑人

　　樂視網(wǎng)巨虧，喊話賈躍亭履行借款承諾

　　三季報顯示，樂視網(wǎng)成為創(chuàng)業(yè)板最賠錢的公司，融創(chuàng)中國孫宏斌的進(jìn)入，暫時還未能讓樂視網(wǎng)擺脫困境。

　　根據(jù)樂視網(wǎng)2017年三季報，第三季度樂視網(wǎng)營業(yè)收入為5.54億元，同比減少91.76%，凈利潤為虧損10.1億元，同比降低586.49%，前三季度累計虧損16.5億。據(jù)披露，年初至三季度末，樂視網(wǎng)虧損16.5億元，同比下滑446.21%，營收為60.94億元，同比下滑63.67%。而最引人關(guān)注的是，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-28.14億元，同比下滑617.94%。這或意味著造血能力嚴(yán)重下滑。

　　對營業(yè)收入下滑，公司稱，由于受到關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動性風(fēng)波影響，社會輿論持續(xù)發(fā)酵并不斷擴(kuò)大，對公司聲譽(yù)和信用度造成影響，公司的廣告收入出現(xiàn)大幅下滑。

　　樂視網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于向賈躍亭先生、賈躍芳女士發(fā)送函件的公告》。2015年5月25日，賈躍亭以“為了緩解公司資金壓力，滿足公司日常經(jīng)營資金需求”為由，申請擬計劃在未來六個月內(nèi)，部分減持自己所持有的樂視網(wǎng)股票，將其所得全部借給公司作為營運資金使用，借款將用于公司日常經(jīng)營。

　　新京報記者統(tǒng)計，截至10月27日，賈躍亭和賈躍芳減持后承諾借款給公司金額共計73.78億，但實際只借給公司11萬。

　　樂視網(wǎng)表示，公司董事會再次提醒并要求賈躍亭姐弟繼續(xù)履行借款承諾，將原減持資金繼續(xù)借予上市公司使用。

　　漲最多

　　先導(dǎo)智能股價上漲16倍

　　創(chuàng)業(yè)板8周年，統(tǒng)計自公司上市以來截至10月30日漲幅最高的公司，先導(dǎo)智能成為贏家。

　　這家2015年5月18日上市的創(chuàng)業(yè)板公司，截至10月30日收盤，股價上漲了1635%。10月30日，在創(chuàng)業(yè)板下跌逾2%的情況下，先導(dǎo)智能上漲3.22%，報收77.21元/股。

　　先導(dǎo)智能主要為鋰電池、光伏電池等產(chǎn)品的制造商提供全自動智能裝備及解決方案。2017年前三季度，先導(dǎo)智能實現(xiàn)營業(yè)收入10.5億元，同比增長76.75%；凈利潤為2.8億元，同比增長82%。三季報顯示，全國社?；鹚囊蝗M合持有其股份。

　　今年7月，證監(jiān)會核準(zhǔn)其非公開發(fā)行股份募資，公司會通過非公開發(fā)行的形式，募資不超過6.21億元。

　　Wind統(tǒng)計顯示，截至10月30日收盤，先導(dǎo)智能總市值為340億元，市盈率為91倍，高于當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板42.59的指數(shù)市盈率。

　　跌最多

　　金亞科技首批上市企業(yè)中跌幅最大

　　對于金亞科技而言，是起了個大早，趕了場晚集。作為28家首批掛牌創(chuàng)業(yè)板的元老企業(yè)之一，時隔8年，卻成為這些企業(yè)中跌幅最大的上市公司。

　　2009年10月30日，金亞科技以20.5元/股開盤，最終報收35元/股，經(jīng)過前復(fù)權(quán)計算，截至10月30日，在8年的時間里，金亞科技股價累計下跌了55.9%，成為28家公司中股價下跌最多的企業(yè)。

　　2015年6月4日，金亞科技被證監(jiān)會立案調(diào)查。之后，金亞科技公告，通過財務(wù)自查，發(fā)現(xiàn)公司以前年度存在重大會計差錯，并予以追溯調(diào)整。

　　金亞科技的自查報告顯示，其在貨幣資金、應(yīng)收賬款、工程預(yù)付款、營業(yè)收入等9項財務(wù)數(shù)據(jù)上存在“瑕疵”。統(tǒng)計顯示，這些財務(wù)指標(biāo)涉及調(diào)整的金額達(dá)12億元。

　　當(dāng)時，金亞科技一度傳出或被強(qiáng)制退市，多家基金公司將其股價估值下調(diào)。

　　截至目前，證監(jiān)會對金亞科技及其實際控制人周旭輝的調(diào)查還未結(jié)束，公司還未收到證監(jiān)會的最終調(diào)查結(jié)論。金亞科技稱，公司存在被暫停上市風(fēng)險。

　　最亮眼

　　溫氏“養(yǎng)豬”成創(chuàng)業(yè)板千億大佬

　　截至10月30日收盤，溫氏股份以1309.79億的總市值位居創(chuàng)業(yè)板總市值第一。三季報顯示，溫氏股份前三季度凈賺40.39億元，營收達(dá)到392.19億元。

　　資料顯示，溫氏股份位于廣東，是一家大型畜禽養(yǎng)殖企業(yè)，主業(yè)以肉豬、肉雞養(yǎng)殖為主，以奶牛、肉鴨養(yǎng)殖為輔。

　　流通股東方面，“國家隊”證金公司三季度新進(jìn)成為前十大股東。數(shù)據(jù)顯示，證金公司三季度成為溫氏股份第四大流通股東，持股數(shù)量為4347.28萬股，以10月30日收盤價計算，持股市值達(dá)10.9億元。