隨著三季報(bào)披露期的結(jié)束，機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的調(diào)研熱情顯著回升。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，滬深兩市共有189家公司披露了上周的機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄。其中，定制家具行業(yè)的調(diào)研情況引人關(guān)注。尚品宅配一周接待了多達(dá)156家機(jī)構(gòu)登門拜訪，歐派家居、索菲亞、好萊客接待的調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)也在75家以上。

　　10月30日，尚品宅配在公司廣州總部舉行業(yè)績(jī)說明會(huì)，前來(lái)參會(huì)機(jī)構(gòu)多達(dá)156家，其中不乏嘉實(shí)、易方達(dá)等知名基金公司，以及恒大人壽、生命人壽等險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)。尚品宅配方面表示，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司的特點(diǎn)主要在于創(chuàng)新的購(gòu)物中心店開店模式、“直營(yíng)+加盟”雙渠道模式，以及優(yōu)秀的全屋定制能力和強(qiáng)大的線上導(dǎo)流能力。同時(shí)，公司認(rèn)為有幾個(gè)方面尚有改善空間，例如渠道門店數(shù)量比較少，線下品牌宣傳不夠等。

　　尚品宅配三季報(bào)顯示，2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.9億元，同比增長(zhǎng)31.2%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.1億元，同比增長(zhǎng)73.8%。西南證券認(rèn)為，今年以來(lái)在一二線城市地產(chǎn)銷售增速同比下滑的情況下，尚品宅配仍能保持30%以上的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，主要是受渠道擴(kuò)張和營(yíng)銷發(fā)力帶動(dòng)。第三季度，公司門店擴(kuò)張速度明顯加快，加盟店單季度凈增161家。此外，三季度公司預(yù)收款比年初增長(zhǎng)18.8%，表明公司在手訂單情況良好，將為四季度的高增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。

　　好萊客上周接待了75家機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司方面在調(diào)研活動(dòng)中表示，定制家具行業(yè)參與者日益增多，渠道競(jìng)爭(zhēng)、人才爭(zhēng)奪等強(qiáng)度正在增加。面對(duì)目前激烈的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，公司以“扎根主業(yè)，大家居延伸”為發(fā)展戰(zhàn)略，深度推行全屋定制，優(yōu)化調(diào)整銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及增加產(chǎn)品品類，包括櫥柜、木門及配套成品等措施，促進(jìn)銷售客單價(jià)的提升。目前，公司終端銷售客單價(jià)處于穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)。此外，公司內(nèi)部也已成立工程部，專門負(fù)責(zé)公司大宗工程業(yè)務(wù)，預(yù)期大宗工程業(yè)務(wù)明年會(huì)有進(jìn)一步增長(zhǎng)。

　　好萊客三季報(bào)顯示，2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.52億元，同比增長(zhǎng)31.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.23億元，同比增長(zhǎng)45.26%。公司方面表示，前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)主要是由于銷售客單價(jià)及訂單數(shù)量增長(zhǎng)所致。主營(yíng)毛利率穩(wěn)中有升，主要得益于材料利用率及人均效率的提升有效對(duì)沖了原材料平均采購(gòu)價(jià)格上漲對(duì)主營(yíng)毛利的影響。

　　索菲亞上周同樣接待了75家機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司方面表示，多渠道并存是公司未來(lái)的開店形態(tài)，傳統(tǒng)賣場(chǎng)、超市店、建材館都會(huì)鋪開，策略是賣場(chǎng)先開滿，然后再開超市店。此外，整個(gè)定制家具行業(yè)有服務(wù)成分，預(yù)計(jì)很難形成價(jià)格戰(zhàn)。

　　索菲亞2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.51億元，同比增長(zhǎng)43.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5.76億元，同比增長(zhǎng)41.05%。

　　長(zhǎng)城證券近期發(fā)布了定制家具行業(yè)專題報(bào)告。報(bào)告指出，受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、人均可支配收入提高及消費(fèi)群體年輕化，定制家具成為家具制造業(yè)中成長(zhǎng)空間大、增速較快的細(xì)分領(lǐng)域。對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家，目前我國(guó)定制家具龍頭企業(yè)的市場(chǎng)占有率仍然偏低，行業(yè)未來(lái)有望繼續(xù)快速增長(zhǎng)。行業(yè)龍頭企業(yè)憑借有利的品牌優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，有望從市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大和市場(chǎng)份額提升中雙重獲益。

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