11月9日午間，山東路橋公告稱，公司定增事宜遭到證監(jiān)會否決。

　　除了山東路橋，在近期可轉(zhuǎn)債發(fā)行趨熱的背景下，也出現(xiàn)了首例可轉(zhuǎn)債申請被否的情況。11月6日發(fā)審委公告顯示，蒙草生態(tài)可轉(zhuǎn)債申請被否。這意味著在發(fā)審委嚴(yán)格審查IPO，首發(fā)過會率大幅下降的情況下，再融資監(jiān)管也趨嚴(yán)。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年截至11月9日，被否的定增項目有5家，包括中能電氣、山東路橋、仟源醫(yī)藥、南寧糖業(yè)、九洲電氣。

　　山東路橋定增30億修路不合規(guī)

　　山東路橋在2016年4月公告稱，山東路橋擬以不低于5.49元/股的價格，向包括高速集團(tuán)、齊魯投資、云南通達(dá)、社?；鹄硎聲㈣F路投資在內(nèi)的投資者非公開發(fā)行不超過5.47億股，募集不超過30億元資金，將用于泰東路項目、龍青路項目及補(bǔ)充流動資金。

　　在募投項目方面，山東路橋擬分別投入募集資金16億元、11億元用于泰東路項目和龍青路項目，兩項目投資總額分別為17億元和12億元，預(yù)計總投資收益分別約為9.049億元和5.615億元。

　　定增30億修路的請求被證監(jiān)會發(fā)審委駁回，合規(guī)性成為發(fā)審委關(guān)注的重點。

　　在11月9日的公告中，發(fā)審委認(rèn)為，公司本次募集資金在法律形式上，直接用途為購買專項信托計劃并收取約定的固定利率利息，會計處理將其作為持有至到期投資。盡管目的是為了獲取項目施工總承包資格，但募集資金使用在形式上不符合《上市公司證券發(fā)行管理辦法》（證監(jiān)會令第30號）第十條第三項的要求。

　　另外，在股權(quán)架構(gòu)方面，高速集團(tuán)成為項目公司的實際控制人，公司對項目公司并無主導(dǎo)權(quán)。隨著募集資金項目的投入和工程業(yè)務(wù)開展，本次非公開發(fā)行股票將導(dǎo)致公司關(guān)聯(lián)交易增加。

　　蒙草生態(tài)項目內(nèi)控、財務(wù)真實性被關(guān)注

　　今年6月13日，蒙草生態(tài)發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案，擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過8.8億元，期限為自發(fā)行之日起6年。

　　預(yù)案顯示，募集資金凈額擬投入烏海市生態(tài)建設(shè)PPP項目、霍林郭勒市生態(tài)景觀綠化工程PPP項目等多個地方PPP項目。

　　在發(fā)審委的問詢中，蒙草生態(tài)PPP項目的內(nèi)控、財務(wù)真實性被多次涉及。

　　例如，發(fā)審委提問稱，鑒于蒙草生態(tài)歷次募投項目實際進(jìn)度與原披露的預(yù)計進(jìn)度存在較大差異，發(fā)審委向蒙草生態(tài)代表詢問相關(guān)項目停工的原因、募集資金實際使用情況、相關(guān)投資項目是否存在減值風(fēng)險，公司2015年度、2016年度報告中關(guān)于前次募集資金使用情況的披露是否真實、準(zhǔn)確和完整地反映了項目的實際情況。

　　在11月6日證監(jiān)會披露的公告中，蒙草生態(tài)可轉(zhuǎn)債未能通過。在定增市場遇冷，可轉(zhuǎn)債擴(kuò)容的情況下，蒙草生態(tài)可轉(zhuǎn)債項目被否，這也是近期首例被否的可轉(zhuǎn)債項目。

　　今年5月27日證監(jiān)會發(fā)布修訂后《上市公司股東、董監(jiān)高減持的若干規(guī)定》，定增市場游戲規(guī)則改變。

　　在游戲規(guī)則改變以及監(jiān)管趨嚴(yán)的形勢下，定增市場遇冷。數(shù)據(jù)顯示，2016年完成定增企業(yè)542家；今年截至11月9日，定增完成企業(yè)僅為352家。

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