國(guó)資委近日印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的通知》(下稱(chēng)《通知》)，對(duì)央企PPP（政府和社會(huì)資本合作）業(yè)務(wù)規(guī)模從嚴(yán)設(shè)定上限，以防止杠桿率過(guò)高，并明確提出對(duì)PPP業(yè)務(wù)重大決策實(shí)施終身責(zé)任追究制度。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，這意味著央企PPP項(xiàng)目將進(jìn)入更重視項(xiàng)目落地與項(xiàng)目質(zhì)量的新階段。

　　據(jù)悉，《通知》從強(qiáng)化集團(tuán)管控、嚴(yán)格準(zhǔn)入條件、嚴(yán)格規(guī)?？刂?、優(yōu)化合作安排、規(guī)范會(huì)計(jì)核算、嚴(yán)肅責(zé)任追究等六方面來(lái)防范央企參與PPP的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，《通知》提出，要求央企高度關(guān)注PPP業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)平衡的影響，量力而行，并對(duì)PPP業(yè)務(wù)實(shí)行總量管控?！锻ㄖ访鞔_提出，納入中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控范圍的企業(yè)集團(tuán)，累計(jì)對(duì)PPP項(xiàng)目的凈投資原則上不得超過(guò)上一年度集團(tuán)合并凈資產(chǎn)的50%，不得因開(kāi)展PPP業(yè)務(wù)推高資產(chǎn)負(fù)債率。此外，還將加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)隔離，即資產(chǎn)負(fù)債率高于85%或近兩年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨(dú)投資PPP項(xiàng)目。嚴(yán)禁非投資金融類(lèi)子公司參與僅為項(xiàng)目提供融資、不參與建設(shè)或運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目。

　　控制杠桿率、防止高債務(wù)，是此次《通知》出臺(tái)的重要目的之一?！锻ㄖ芬裁鞔_了不少風(fēng)險(xiǎn)紅線。根據(jù)《通知》的要求，央企要嚴(yán)格遵守國(guó)家重大項(xiàng)目資本金制度，合理控制杠桿比例，做好擬開(kāi)展PPP項(xiàng)目的自有資金安排，落實(shí)項(xiàng)目股權(quán)投資資金，不得通過(guò)引入“名股實(shí)債”類(lèi)股權(quán)資金或購(gòu)買(mǎi)劣后級(jí)份額等方式承擔(dān)過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)。債權(quán)資金安排方面則要在爭(zhēng)取各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期低成本資金支持的同時(shí)，匹配好債務(wù)融資與項(xiàng)目生命周期。此外，《通知》對(duì)央企PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)安排、退出機(jī)制等方面也提出了要求。

　　“下一步國(guó)企供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)就是去杠桿。”中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴記者。據(jù)了解，國(guó)資委已經(jīng)探索建立了中央企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，實(shí)行“五控制”，即控行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、控財(cái)務(wù)杠桿、控投資規(guī)模、控風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國(guó)資委發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至9月末，中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在66.5%，比年初下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。“總的判斷是，中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。”國(guó)資委總會(huì)計(jì)師沈瑩說(shuō)。

　　根據(jù)明樹(shù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，截至11月29日國(guó)有企業(yè)的PPP項(xiàng)目達(dá)到3027個(gè)，占所有成交數(shù)量的53.31%，成交金額達(dá)62993.4億元。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，PPP項(xiàng)目投資金額大、回報(bào)期長(zhǎng)，甚至部分項(xiàng)目操作也有待規(guī)范，加大了央企財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此次《通知》的印發(fā)有助于進(jìn)一步管控企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低企業(yè)的杠桿率；而對(duì)央企PPP項(xiàng)目的規(guī)范要求，則意味著央企PPP或許會(huì)進(jìn)入一個(gè)“精耕細(xì)作”由量轉(zhuǎn)質(zhì)的新階段。

　　種種跡象都表明，PPP的監(jiān)管正在趨嚴(yán)。事實(shí)上，財(cái)政部11月也發(fā)布通知規(guī)范PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)管理，要求各級(jí)財(cái)政部門(mén)及時(shí)糾正PPP泛化濫用現(xiàn)象。此通知還對(duì)于屬于“不適宜采用PPP模式實(shí)施”的項(xiàng)目作出規(guī)定，例如不屬于公共服務(wù)領(lǐng)域，政府不負(fù)有提供義務(wù)的，如商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、招商引資項(xiàng)目等；因涉及國(guó)家安全或重大公共利益等，不適宜由社會(huì)資本承擔(dān)的；僅涉及工程建設(shè)，無(wú)運(yùn)營(yíng)內(nèi)容的等等情形。

　　在國(guó)資委加強(qiáng)央企PPP項(xiàng)目監(jiān)管的背景下，一些地方政府則加大了對(duì)民營(yíng)資本的扶持力度。例如江蘇省財(cái)政廳28日下發(fā)文件，鼓勵(lì)、支持民營(yíng)資本積極參與政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，直接降低民營(yíng)資本參與PPP項(xiàng)目條件的門(mén)檻，并在相關(guān)的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)上增加10%。“未來(lái)央企投資PPP的趨勢(shì)可能會(huì)收緊，對(duì)PPP總體來(lái)講，有助于PPP的規(guī)范，對(duì)于民營(yíng)資本來(lái)說(shuō)，機(jī)會(huì)更多了。”大岳咨詢(xún)總經(jīng)理金永祥表示。

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