利率紅線將動搖一些現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營模式 “高收益覆蓋高風(fēng)險”方式無法為繼

　　現(xiàn)金貸新規(guī)將逼停多少平臺

　　超高利率一直是現(xiàn)金貸最遭人詬病的“污點(diǎn)”，不少現(xiàn)金貸平臺年利率動輒50%-60%，有的甚至高達(dá)1000%。對此，剛出臺的現(xiàn)金貸新規(guī)明確規(guī)定“禁止發(fā)放或撮合違反法律有關(guān)利率規(guī)定的貸款”。有專家指出，在實(shí)際操作過程中，絕大部分平臺的年化利率超過36%。新規(guī)后，可能會有一大批的平臺因?yàn)槌杀締栴}難以持續(xù)。

　　各界期盼已久的現(xiàn)金貸管理新規(guī)終于塵埃落定。前日晚間，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室正式下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》（下稱通知），明確統(tǒng)籌監(jiān)管，開展對網(wǎng)絡(luò)小額貸款清理整頓工作。

　　牌照

　　具有現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)資質(zhì)平臺將實(shí)現(xiàn)增值

　　通知指出，近期，具有無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押等特征的“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)快速發(fā)展，在滿足部分群體正常消費(fèi)信貸需求方面發(fā)揮了一定作用，但過度借貸、重復(fù)授信、不當(dāng)催收、畸高利率、侵犯個人隱私等問題十分突出，存在著較大的金融風(fēng)險和社會風(fēng)險隱患。

　　通知明確了現(xiàn)金貸需要持牌經(jīng)營，規(guī)定“設(shè)立金融機(jī)構(gòu)、從事金融活動，必須依法接受準(zhǔn)入管理。未依法取得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)，任何組織和個人不得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)。”

　　通知稱，小額貸款公司監(jiān)管部門暫停新批設(shè)網(wǎng)絡(luò)（互聯(lián)網(wǎng)）小額貸款公司；暫停新增批小額貸款公司跨?。▍^(qū)、市）開展小額貸款業(yè)務(wù)。已經(jīng)批準(zhǔn)籌建的，暫停批準(zhǔn)開業(yè)。小額貸款公司的批設(shè)部門應(yīng)符合國務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定。對于不符合相關(guān)規(guī)定的已批設(shè)機(jī)構(gòu)，要重新核查業(yè)務(wù)資質(zhì)。

　　據(jù)了解，目前，具備放貸資質(zhì)的就是銀行、持牌消費(fèi)金融公司、信托公司、小貸公司、網(wǎng)絡(luò)小貸公司，不具備放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)將不得展業(yè)。

　　開鑫金服總經(jīng)理周治翰指出，在暫停增量、壓縮存量的政策背景下，預(yù)計沒有相關(guān)牌照的從業(yè)機(jī)構(gòu)，將會被陸續(xù)清出。持牌機(jī)構(gòu)對相關(guān)合作會更加謹(jǐn)慎，業(yè)務(wù)開展勢必減緩。91金融創(chuàng)始人許澤瑋則預(yù)計，具有開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的平臺將實(shí)現(xiàn)增值。

　　36%

　　利率紅線或?qū)⑹勾笈F(xiàn)金貸平臺關(guān)門

　　超高利率一直是現(xiàn)金貸最遭人詬病的“污點(diǎn)”。通知明確規(guī)定“各類機(jī)構(gòu)以利率和各種費(fèi)用形式對借款人收取的綜合資金成本應(yīng)符合最高人民法院關(guān)于民間借貸利率的規(guī)定，禁止發(fā)放或撮合違反法律有關(guān)利率規(guī)定的貸款。各類機(jī)構(gòu)向借款人收取的綜合資金成本應(yīng)統(tǒng)一折算為年化形式，各項(xiàng)貸款條件以及逾期處理等信息應(yīng)在事前全面、公開披露，向借款人提示相關(guān)風(fēng)險。”

　　根據(jù)2015年最高人民法院發(fā)布的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，36%已經(jīng)成為法律上的利率紅線。高法的《規(guī)定》明確： 借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人有權(quán)請求借款人按照約定的利率支付利息，但如果借貸雙方約定的利率超過年利率36%，則超過年利率36%部分的利息應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定無效，借款人有權(quán)請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息。中間的24%-36%屬于自然債務(wù)區(qū)，如果出借人向法院起訴要求保護(hù)這個區(qū)間的利息，法院不予支持，但如果借款人已經(jīng)按約定償還了這個區(qū)間的利息，法院也不會判決他討回這部分利息。

　　不久前，國家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險分析技術(shù)平臺發(fā)布全國現(xiàn)金貸發(fā)展報告。報告稱，截至11月19日，技術(shù)平臺發(fā)現(xiàn)在運(yùn)營現(xiàn)金貸平臺2693家，現(xiàn)金貸利率折算為年化后大部分超過100%。此外，雖然有部分平臺表面利率不高，但通過收取各種費(fèi)用變相拉高利率，比如信息審查費(fèi)、賬戶管理費(fèi)、交易手續(xù)費(fèi)、風(fēng)險保證金等。

　　還有多位行業(yè)人士向北京青年報記者證實(shí)，不少現(xiàn)金貸平臺年利率動輒50%-60%，有的超出正常貸款利率的幾十倍，高達(dá)500%-600%甚至1000%。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，如果監(jiān)管嚴(yán)格執(zhí)行36%的利率紅線，大部分現(xiàn)金貸平臺都要關(guān)門。北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示，對于那些借款期限只有兩周或三個月的貸款，36%的利率難以覆蓋平臺的成本。部分平臺沒有場景、風(fēng)控能力不佳、資金無指定用途，也沒有固定的客戶群體，并且客戶可能無抵押資產(chǎn)，這必然導(dǎo)致這些平臺固定獲客成本較高。因此，在實(shí)際操作過程中，絕大部分平臺的年化利率超過36%。新規(guī)后，可能會有一大批的平臺因?yàn)槌杀締栴}難以持續(xù)。

　　開鑫金服總經(jīng)理周治翰認(rèn)為，此前，一些機(jī)構(gòu)試圖用“率”改“費(fèi)”的方式逃避監(jiān)管，表面上“降低”借款利率，“符合”監(jiān)管規(guī)定，也吸引了用戶。但實(shí)際上，一些借款利率以借款手續(xù)費(fèi)的方式征收，增加了隱形成本。通知將利率和手續(xù)費(fèi)統(tǒng)一計入借款成本，這可能會動搖一些現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)的經(jīng)營模式。

　　催收

　　不得向無收入來源借款人放貸

　　長期以來，現(xiàn)金貸的負(fù)面新聞多是由暴力催收引起。此次發(fā)布的新規(guī)明確要求，各類機(jī)構(gòu)或委托第三方機(jī)構(gòu)均不得通過暴力、恐嚇、侮辱、誹謗、騷擾等方式催收貸款。同時，要求各類機(jī)構(gòu)充分保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。

　　通知要求，各類機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守“了解你的客戶”原則，充分保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益，不得以任何方式誘致借款人過度舉債，陷入債務(wù)陷阱。應(yīng)全面持續(xù)評估借款人的信用情況、償付能力、貸款用途等，審慎確定借款人適當(dāng)性、綜合資金成本、貸款金額上限、貸款期限、貸款展期限制、“冷靜期”要求、貸款用途限定、還款方式等。不得向無收入來源的借款人發(fā)放貸款，單筆貸款的本息費(fèi)債務(wù)總負(fù)擔(dān)應(yīng)明確設(shè)定金額上限，貸款展期次數(shù)一般不超過2次。

　　各類機(jī)構(gòu)應(yīng)堅持審慎經(jīng)營原則，全面考慮信用記錄缺失、多頭借款、欺詐等因素對貸款質(zhì)量可能造成的影響，加強(qiáng)風(fēng)險內(nèi)控，謹(jǐn)慎使用“數(shù)據(jù)驅(qū)動”的風(fēng)控模型，不得以各種方式隱匿不良資產(chǎn)。

　　各類機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)客戶信息安全保護(hù)，不得以“大數(shù)據(jù)”為名竊取、濫用客戶隱私信息，不得非法買賣或泄露客戶信息。

　　91金融創(chuàng)始人許澤瑋指出，新規(guī)提出了充分保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益，不得向無收入來源的借款人發(fā)放貸款等內(nèi)容，同時不得暴力催收，這將要求平臺進(jìn)一步做好對用戶畫像，之前有些現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)依靠“高收益覆蓋高風(fēng)險”的方式將行不通，平臺未來將更加注重風(fēng)控，降低風(fēng)險。

　　防范

　　上百萬現(xiàn)金貸用戶存“多頭借貸”情況

　　新規(guī)嚴(yán)格規(guī)范網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理。暫停發(fā)放無特定場景依托、無指定用途的網(wǎng)絡(luò)小額貸款，逐步壓縮存量業(yè)務(wù)，限期完成整改。應(yīng)采取有效措施防范借款人“以貸養(yǎng)貸”、“多頭借貸”等行為。禁止發(fā)放“校園貸”和“首付貸”。禁止發(fā)放貸款用于股票、期貨等投機(jī)經(jīng)營。地方金融監(jiān)管部門應(yīng)建立持續(xù)有效的監(jiān)管安排，中央金融監(jiān)管部門將加強(qiáng)督導(dǎo)。

　　同一借款人在多個現(xiàn)金貸平臺借錢的多頭借貸一直被認(rèn)為是現(xiàn)金貸最大的風(fēng)險。根據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會監(jiān)測的數(shù)據(jù)，目前有上百萬現(xiàn)金貸用戶存在著多頭借貸的情況，涉及的平臺不僅包括一些交易額較大的平臺，也涵蓋一些交易額較小的平臺。百融金服于2017年7月發(fā)布的一份《2017年現(xiàn)金貸行業(yè)分析報告》顯示，大約56.5%的借貸者申請現(xiàn)金貸次數(shù)達(dá)到或超過2次，其中申請2-5次的客戶占比最高，達(dá)到36.7%；申請多次借款的群體中，在多家機(jī)構(gòu)申請借款的人數(shù)占比達(dá)49.4%，在一家機(jī)構(gòu)申請多次借款的客戶僅占7.2%。

　　殺招

　　加強(qiáng)小貸公司資金來源管理

　　通知要求加強(qiáng)小額貸款公司資金來源審慎管理。禁止以任何方式非法集資或吸收公眾存款。禁止通過互聯(lián)網(wǎng)平臺或地方各類交易場所銷售、轉(zhuǎn)讓及變相轉(zhuǎn)讓本公司的信貸資產(chǎn)。禁止通過網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)融入資金。以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計算，合并后的融資總額與資本凈額的比例暫按當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行比例規(guī)定執(zhí)行，各地不得進(jìn)一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規(guī)定。

　　對于超比例規(guī)定的小額貸款公司，應(yīng)制定壓縮規(guī)模計劃，限期內(nèi)達(dá)到相關(guān)比例要求，由小額貸款公司監(jiān)管部門監(jiān)督執(zhí)行。

　　此前，不少現(xiàn)金貸平臺的資金來源于銀行、信托等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。今后，這部分資金也將斷供。新規(guī)要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不得以任何形式為無放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)提供資金發(fā)放貸款，不得與無放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放貸款。 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行、管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接投 資或變相投資以“現(xiàn)金貸”、“校園貸”、“首付貸”等為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)售的（類）證券化產(chǎn)品或其他產(chǎn)品。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析指出，通知對于網(wǎng)絡(luò)小貸殺傷力最大的就是對其資金來源的規(guī)范，特別是“以信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)證券化等名義融入的資金應(yīng)與表內(nèi)融資合并計算”。也就是說，無論資金從哪里來，都必須納入融資總額進(jìn)行融資杠桿統(tǒng)計，且融資杠桿需符合地方政府的相關(guān)規(guī)定。目前全國最高的融資杠桿是2倍，就算互聯(lián)網(wǎng)小貸平臺注冊資金有5億，放貸規(guī)模也不能超過15億，盈利能力大受影響。這也使互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照價值將不再像前段時間那樣炙手可熱，政策紅利已過，牌照價值也將隨之下跌。

　　中介

　　助貸業(yè)務(wù)回歸本源防范風(fēng)險積累

　　助貸模式在現(xiàn)金貸行業(yè)中十分常見。由銀行、消費(fèi)金融公司、小貸公司等持牌機(jī)構(gòu)提供資金，收取固定收益；助貸服務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)計貸款產(chǎn)品，并為持牌機(jī)構(gòu)提供包括獲客、面簽、審批、貸后管理等服務(wù)。助貸機(jī)構(gòu)本身充當(dāng)了“信用中介”的角色。

　　此次新規(guī)要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與第三方機(jī)構(gòu)合作開展貸款業(yè)務(wù)的，不得將授信審查、風(fēng)險控制等核心業(yè)務(wù)外包。“助貸”業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)回歸本源，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不得接受無擔(dān)保資質(zhì)的第三方機(jī)構(gòu)提供增信服務(wù)以及兜底承諾等變相增信服務(wù)，應(yīng)要求并保證第三方合作機(jī)構(gòu)不得向借款人收取息費(fèi)。

　　周治翰認(rèn)為，助貸機(jī)構(gòu)為了“沖流量”而放松了信用審核等風(fēng)控環(huán)節(jié)，這可能帶來兩個影響。一是風(fēng)控工作不嚴(yán)，導(dǎo)致壞賬增多。二是讓不應(yīng)該獲得貸款的人獲得貸款。通知對助貸模式提出的新要求，意在增強(qiáng)實(shí)際資金提供方的風(fēng)險控制，防范風(fēng)險積累。

　　文/記者 程婕 供圖/視覺中國

　　市場

　　中國互金概念股多數(shù)大跌

　　《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》發(fā)布時間正好是美股開盤前，這一新規(guī)對在美國上市的中國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的股價造成較大沖擊。

　　截至12月1日美國東部時間周五收盤，互金中概股多數(shù)下跌，僅趣店上漲。其中，趣店收盤報13.78美元，上漲1.32%；信而富大跌18.87%，拍拍貸收跌8.33%，宜人貸收跌6.07%，和信貸收跌5.83%，簡普科技收跌4.21%。

　　受新規(guī)影響，趣店開盤后股價下跌超過5%。趣店第一時間發(fā)布聲明稱，“完全擁護(hù)整頓現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的相關(guān)政策”，還同時宣布將未來12個月內(nèi)股票回購規(guī)模擴(kuò)大至不超過3億美元，隨后股價反彈回升。

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