網貸整治進入驗收階段 互金股走強

　　監(jiān)管部門已下發(fā)整改驗收通知，明年6月底前全部完成備案；

　　文件出臺后P2P概念股上漲

圖片來源：新京報圖片來源：新京報

　　12月14日，新京報記者從地方銀監(jiān)部門獲悉，P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室近日下發(fā)《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》(57號文)(下稱“通知”)，對P2P網貸行業(yè)前期的整治工作進行驗收。

　　通知要求，各地應在2018年4月底前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作，6月底之前全部完成備案。

　　不同P2P平臺將分類處理

　　2016年4月，監(jiān)管部門下發(fā)了包括P2P領域在內的互聯(lián)網金融風險專項整治工作實施方案，如今經過一年半的工作鋪墊，P2P風險專項整治工作將進入整改驗收階段。

　　此次下發(fā)的通知對網貸平臺下一階段的整改驗收進行了具體、詳細的部署。

　　對于各類P2P平臺的驗收，采取不同平臺分類處理的原則：驗收合格的網貸機構，予以備案登記，可以繼續(xù)正常經營；嚴重不配合整改的違法違規(guī)平臺，應由相關部門予以取締；積極配合整改但未通過的平臺，可據具體情況，或引導其退出市場，或整合相關部門及資源進行并購重組；對于逃避整改驗收，暫停自身業(yè)務或不處于正常經營狀態(tài)的機構，需高度重視，恢復經營后酌情予以備案；對于行業(yè)中業(yè)務余額較大、影響較大、跨區(qū)域經營的機構，由機構注冊地整治辦建立聯(lián)合核查機制，向機構業(yè)務發(fā)生地征求相關意見。

　　通知還指出了四種不能備案的情形包括：2016年8月24日后新設的網貸平臺；自始未納入本次整治，在整改驗收期間提出備案申請的機構；《網貸平臺管理暫行辦法》規(guī)定的十三項禁止性行為及單一借款人上線的規(guī)定，網貸機構自2016年8月24日不再違反，相應存量業(yè)務未化解完成的網貸機構；開展過涉及首付貸、校園貸及現金貸等有業(yè)務的網貸機構，應暫停新業(yè)務，逐步壓縮存量，否則不予備案。

　　專家：順利備案平臺或不足80%

　　通知對P2P網貸行業(yè)的一些關鍵性問題作出了進一步的解釋說明，比如“超級放款人”模式將被視為違規(guī)、平臺風險備付金被禁止提取、繼續(xù)禁止網貸機構線下經營行為、與各類地方金融交易所停止合作等。

　　首先，“超級放款人”模式的債權轉讓方式被認定為違規(guī)。在此模式下，網貸平臺高管或者關聯(lián)人根據機構授權，與借款人簽訂借款合同，直接放款給借款人，再根據借款金額在平臺上放標，將債券轉讓給實際出借人。這種模式可能導致虛構標的、期限錯配等問題，監(jiān)管方一直密切關注。

　　蘇寧金融研究院高級研究員石大龍介紹，從實質上來看，超級貸款人模式違背了網貸平臺信息中介的定位，早已被明文禁止，因為這種模式涉及資金池、自融等違規(guī)行為。但他同時指出，通知并未完全禁止債權轉讓行為，“為解決流動性、出借人之間的低頻債權轉讓”，被認定為合規(guī)。

　　其次，通知要求各地在2018年4月底之前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作、6月底之前全部完成。一些從業(yè)者對記者表示本輪整改驗收規(guī)定的時間可能不夠。

　　“我們預計，在當前不足2000家正常運營平臺的基礎上，明年6月份能順利通過備案登記的不足80%”，石大龍給出這樣的數據。

　　確切而言，通知要求2018年4月底之前完成轄內主要網貸機構的備案登記工作，加上兩周的公示期，以及平臺自身材料準備的時間，預計留給網貸平臺的截止時間為明年3月底，即真正的整改時間只有3個多月。“這個時間進度對平臺來說，顯得會比較緊迫。”石大龍說。

　　■ 市場反應

　　6只互金股全線上漲

　　資本市場對通知及其所代表的“強監(jiān)管”做出反應。

　　文件出臺后，東方財富網信息顯示，截至12月13日16:00(美東時間)收盤時，中國在美上市的6只互金股全線上漲。其中，宜人貸收于40.05美元，上漲5.01%；拍拍貸收于8.50美元，上漲13.33%；信而富，收于6.50美元，上漲6.21%。

　　當日漲幅榜上，最高的是融360旗下的簡普科技，上漲19.40%，和信貸以0.36%的漲幅居于榜單末席。而11月上市時曾因現金貸問題掀起風波的趣店收于13.98美元，微漲5.99%，但仍以46.14億美元的市值位居6只互金股首位。

　　在12月1日監(jiān)管部門嚴管現金貸業(yè)務后，即將赴美IPO的樂信宣布將進行額外盡職調查，當時此舉被解讀為將拉長上市時間。12月13日(美東時間)樂信向美國證監(jiān)會提交了更新后的招股書，這意味著樂信即將IPO。不過，其融資規(guī)模由5億美元下調到1.24億美元至1.52億美元之間，縮減近80%。

　　“靴子落地是好事”，對于網貸平臺整治驗收文件出臺后的資本市場反應，某P2P平臺CEO這樣評價。

　　網貸之家研究院院長于百程認為，通知給出了具體的時間表和驗收標準，“預期的明確對行業(yè)是好現象”。但他同時建議在一段時期內觀察資本市場的反應較為合適。

　　石大龍用“利空出盡、龍頭溢價”來解釋本次互金股全線上漲的現象。他認為，一方面近期連續(xù)出臺的多項監(jiān)管政策，包括現金貸、P2P等互金行業(yè)的政策風險基本落地，資本市場認為利空出盡。

　　另一方面，“已經上市的P2P平臺、導流平臺等均屬于行業(yè)龍頭企業(yè)，密集出臺的監(jiān)管政策加強了整個行業(yè)的監(jiān)管，對于龍頭企業(yè)來說是一種利好，因為龍頭企業(yè)的合規(guī)性更高，同時轉型效果也比較突出”。

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