2017年港股市場走出了一波大牛市，首次公開募股（IPO）市場同樣可圈可點。德勤報告顯示，截至2017年12月31日，不包括從創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板上市的公司在內(nèi)，當年有逾161家新股登陸港交所，數(shù)量較前一年增加了34%。

　　市場分析人士表示，雖然2017年港股市場未能蟬聯(lián)全球最大IPO市場地位，但2018年香港市場“同股不同權(quán)”架構(gòu)和H股全流通有望開啟，相信香港市場將更具吸引力。

　　今年IPO市場將更樂觀

　　2017年香港IPO市場表現(xiàn)不俗。不僅有國泰君安、九龍倉置業(yè)等重磅大市值個股隆重登場，又有眾安在線、閱文集團等新經(jīng)濟新星閃亮上線。從IPO數(shù)量上來看，無論是主板還是創(chuàng)業(yè)板在數(shù)量上都創(chuàng)下了歷史新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份IPO市場表現(xiàn)最佳，上市27家公司。再從募資額來看，香港交易所在2015年和2016年連續(xù)兩年成為募資額最高IPO交易所，但在2017年被紐約證交所奪走這一桂冠。紐交所從第3位上升至首位，而港交所下滑至第4位，落后于上交所和納斯達克。

　　2017年老牌券商國泰君安和科技金融保險股眾安在線在港募資額超過100億港元，突破50億港元募資額的有6家公司。市場人士表示，香港IPO市場整體來看平均集資額整體呈現(xiàn)縮水的態(tài)勢，超大型新股數(shù)量也有下滑的表現(xiàn)。此外，從德勤的數(shù)據(jù)來看，共計有30家海外公司赴港上市，分別來自新加坡、加拿大、日本、馬來西亞、以色列等地，融資額達到123億港元，同比增加14%，而上年同期則有10家海外公司赴港上市，融資額僅為108億港元。海外上市公司赴港勢頭增加，也反映了在互聯(lián)互通的作用下香港市場的吸引力進一步增加。

　　市場分析人士表示，展望2018年，港股IPO市場的前景會較2017年更為樂觀。一方面，2017年港交所建議修訂香港創(chuàng)業(yè)板以及主板規(guī)則，同時提議設立創(chuàng)新板，進一步拓寬香港資本市場上市渠道，以吸引更多尚未盈利的新經(jīng)濟公司赴港融資集資。2017年年末香港市場通過了“同股不同權(quán)”架構(gòu)，政策的放寬有利于吸引更多的公司赴港上市，將成為2018年香港市場IPO的重要催化劑。另一方面，市場熱議的H股全流通試點開啟，這對港股市場來說是一個重大的利好，將令香港上市更具吸引力，推動新股赴港上市熱潮。類似于小米、螞蟻金服、平安好醫(yī)生、微醫(yī)、點融網(wǎng)、陸金所、平安證券等內(nèi)地的科技類公司有很大機會在港股市場進行上市，另外航母級公司沙特阿美或有機會考慮選擇港交所上市，因此2018年港股IPO市場將大概率表現(xiàn)優(yōu)于2017年。

　　新經(jīng)濟公司料受寵

　　2017年港股上市的公司中，互聯(lián)網(wǎng)和科技方面的“新經(jīng)濟公司”成為募資主力，其中前十大募資IPO中眾安在線、閱文集團、易鑫集團和雷蛇都屬于“新經(jīng)濟公司”，分別募資136.83億港元、95.74億港元、67.66億港元和47.46億港元。隨著互聯(lián)網(wǎng)及新興科技的興起，港股的IPO市場生態(tài)也在發(fā)生改變，而從這些“新經(jīng)濟公司”招股時均獲得大幅超額認購的表現(xiàn)來看，投資者對這類企業(yè)抱有極大的熱情。

　　市場分析人士指出，2017年無論是美股市場還是港股市場，科技股的爆發(fā)都是支持大市的重要力量。在2017年，眾多“新經(jīng)濟股”登陸港股市場，在全年最受歡迎的“新經(jīng)濟公司”股東中，不僅有香港首富李嘉誠的身影，中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊控股等知名大佬也紛紛作為股東為其“背書”。香港投資小散戶們急切抓住科技等高成長性行業(yè)到來的機會，是引爆散戶投資者打新熱情的直接原因。市場人士預計在內(nèi)地完善相關行業(yè)法律法規(guī)后，香港市場在2018年有望迎來更多金融科技企業(yè)上市。

　　花旗（Citi）大中華區(qū)股權(quán)資本市場聯(lián)席主管Bruce Wu表示，香港允許雙層股權(quán)結(jié)構(gòu),對于尋求保留更大控制權(quán)的科技創(chuàng)業(yè)家格外有吸引力，有助于香港成為有這些特質(zhì)的企業(yè)的一個更可行的上市場所。亞洲有很多“新經(jīng)濟公司”上市，比如金融科技企業(yè)和生物科技企業(yè)。這類IPO有具備吸引力的定價和良好的上市后表現(xiàn)，意味著香港的機構(gòu)投資者更樂意以一種與美國機構(gòu)投資者相當?shù)墓乐笛酃饨邮苓@些企業(yè)。

　　博時基金滬港通基金經(jīng)理招楊表示，香港市場以前是由境外機構(gòu)投資者占據(jù)主導的市場，他們對新興產(chǎn)業(yè)的認知不夠。同時A股的投資者由于資金的管制，以前很少配置港股的新興產(chǎn)業(yè)板塊，因此造成港股的新興企業(yè)板塊估值較低。隨著滬港通和深港通的開通，以及兩地來往資金通道的增加，南下資金不斷涌向香港市場，內(nèi)地基金對港股的投資格局發(fā)生了很大的變化，更青睞港股中代表內(nèi)地未來高速成長、估值還偏低的中小盤新興產(chǎn)業(yè)股。隨著兩地互聯(lián)互通的加強，港股市場配置新興產(chǎn)業(yè)將成為一個必然的選擇。

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