險(xiǎn)資“新規(guī)”出臺(tái) 境外投資加強(qiáng)監(jiān)管

　　保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》，4月1日實(shí)施；保險(xiǎn)資金從事境外投資應(yīng)符合相關(guān)規(guī)定

　　備受市場(chǎng)關(guān)注的險(xiǎn)資運(yùn)用迎來(lái)監(jiān)管“新政”。在《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》運(yùn)行7年后，2018年1月26日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》，自2018年4月1日起實(shí)施。針對(duì)險(xiǎn)資“舉牌”、境外收購(gòu)等近年來(lái)的新情況，辦法要求，險(xiǎn)資運(yùn)用須以服務(wù)保險(xiǎn)業(yè)為主要目標(biāo)，同時(shí)險(xiǎn)企股東不得違法違規(guī)干預(yù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用。

　　險(xiǎn)資運(yùn)用

　　服務(wù)保險(xiǎn)業(yè)為主要目標(biāo)

　　舉牌上市公司、境外“買買買”、“抄底”房地產(chǎn)……近年來(lái)，保險(xiǎn)資金規(guī)模不斷增加，背后的險(xiǎn)資運(yùn)用也備受市場(chǎng)關(guān)注，其中也不乏一些違規(guī)亂象。

　　2017年5月份，保監(jiān)會(huì)開展保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)排查。四個(gè)月后，談及保監(jiān)會(huì)防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)方面的主要?jiǎng)幼鲿r(shí)，保監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部副主任郭菁透露，包括治理非理性舉牌、境外收購(gòu)等亂象，控制保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，嚴(yán)禁保險(xiǎn)資金直接和間接投資商業(yè)住宅。

　　上述排查和監(jiān)管的內(nèi)容，也是此次《管理辦法》修訂涉及的重點(diǎn)。在介紹《管理辦法》的“新意”時(shí)，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部副主任賈飆表示，強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須以服務(wù)保險(xiǎn)業(yè)為主要目標(biāo)，強(qiáng)化境外投資監(jiān)管，明確保險(xiǎn)資金從事境外投資應(yīng)符合保監(jiān)會(huì)、人民銀行和國(guó)家外管局的相關(guān)規(guī)定。

　　《管理辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資金從事境外投資的，應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行和國(guó)家外匯管理局的相關(guān)規(guī)定。與此同時(shí)，保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司從事保險(xiǎn)資金運(yùn)用，不得直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)。

　　此外，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買股票進(jìn)而“舉牌”上市公司，一度讓部分險(xiǎn)企被打上“野蠻人”的標(biāo)簽，也成為監(jiān)管最先打擊的重點(diǎn)。保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝在2017年7月份接受媒體采訪時(shí)直指非理性舉牌，“個(gè)別公司無(wú)序舉牌沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)，影響惡劣。”

　　保險(xiǎn)資金投資股票，主要包括公開發(fā)行并上市交易的股票，以及上市公司向特定對(duì)象非公開發(fā)行的股票。此次的《管理辦法》規(guī)定，險(xiǎn)資開展股票投資分為一般股票投資、重大股票投資和上市公司收購(gòu)等，保監(jiān)會(huì)根據(jù)不同情形實(shí)施差別監(jiān)管。

　　實(shí)際上，在去年保監(jiān)會(huì)的嚴(yán)監(jiān)管下，非理性舉牌已經(jīng)止步，而險(xiǎn)企專業(yè)股票投資所帶來(lái)的收益也開始顯現(xiàn)。按照中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)，2017年共有7個(gè)保險(xiǎn)公司舉牌上市公司股票的公告，比2016年的14個(gè)減少了一半，且多為支持國(guó)企混改，中小險(xiǎn)企從舉牌的主角中消失。

　　“2017年保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益取得比較好的成績(jī)，在A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情的帶領(lǐng)下，特別是股票收益出現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)。”保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部調(diào)研員、副處長(zhǎng)段海洲此前向記者表示。數(shù)據(jù)顯示，2017年險(xiǎn)企股票收益1183.98億元，增長(zhǎng)355.46%。

　　險(xiǎn)企股東

　　不得違規(guī)干預(yù)險(xiǎn)資運(yùn)用

　　在保險(xiǎn)資金運(yùn)用亂象的背后，保險(xiǎn)公司股東的角色一直是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)，尤其是“一股獨(dú)大”的問(wèn)題。陳文輝在去年8月份曾公開表示，“保險(xiǎn)資金運(yùn)用要堅(jiān)持審慎穩(wěn)健運(yùn)作，深刻反思過(guò)去一個(gè)時(shí)期少數(shù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)激進(jìn)經(jīng)營(yíng)和激進(jìn)投資問(wèn)題并認(rèn)真汲取教訓(xùn)，決不能使保險(xiǎn)資金成為大股東投資控股的工具。”

　　對(duì)于險(xiǎn)企股東的限制，也是《管理辦法》規(guī)范的題中之義。“保險(xiǎn)資金運(yùn)用應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持獨(dú)立運(yùn)作。保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司的股東不得違法違規(guī)干預(yù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用工作。”《管理辦法》中還表示，保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司、保險(xiǎn)公司應(yīng)在公司章程和相關(guān)制度中明確規(guī)定股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)營(yíng)管理層的保險(xiǎn)資金運(yùn)用職責(zé)，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用決策權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)、監(jiān)督權(quán)相互分離，相互制衡。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，針對(duì)險(xiǎn)企與股東及關(guān)聯(lián)公司發(fā)生的違規(guī)關(guān)聯(lián)交易行為，保監(jiān)會(huì)去年曾開出多張監(jiān)管函。

　　值得注意的是，“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”也是《管理辦法》重點(diǎn)引導(dǎo)的方向。據(jù)賈飆介紹，《管理辦法》明確保險(xiǎn)資金可以投資創(chuàng)業(yè)投資基金等私募基金和設(shè)立不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步支持小微企業(yè)發(fā)展，提高保險(xiǎn)資金支持基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)的廣度和深度。

　　- 數(shù)說(shuō)

　　截至2017年12月末，保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模為16.75萬(wàn)億元，同比上漲10.80%，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用余額為14.92萬(wàn)億元，同比上漲11.42%。2017年，保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)投資收益8352.13億元，投資收益率為5.77%，預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額2567.19億元。

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