專家學(xué)者建言國企降杠桿——

　　有減有加 棄舊換新

　　2月7日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議指出，要繼續(xù)把國有企業(yè)作為重中之重，結(jié)合國企改革、去產(chǎn)能、降成本等舉措，進一步推動降杠桿。對此，多位專家在接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示，積極穩(wěn)妥降低國企杠桿率是提高全要素生產(chǎn)率，進而推動經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革的重要途徑。下一步要推動降低企業(yè)杠桿率與國企改革有機結(jié)合。

　　辯證看待“加減法”

　　“國企降杠桿既要做減法，也要做加法。”江蘇長江產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究院院長、南京大學(xué)教授、長江學(xué)者特聘教授劉志彪認為，做減法可以有效降低系統(tǒng)性風(fēng)險。同時，應(yīng)采取諸如債券、債轉(zhuǎn)股等新的直接融資方式支持去產(chǎn)能企業(yè)加快技術(shù)開發(fā)、技術(shù)引進和技術(shù)改造，發(fā)展新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新模式，在降低負債率的基礎(chǔ)上實現(xiàn)良性發(fā)展。

　　“國企降杠桿的核心是提高企業(yè)收入和效益水平。當前國企效益不高的原因有很多，其中一個重要原因就是新舊動能轉(zhuǎn)換還不到位。”國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究部研究室主任許召元表示，近年來我國經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型期仍保持中高速增長，就業(yè)也比較穩(wěn)定，一個很重要的原因就是我國經(jīng)濟找到了新動能，一大批新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新模式迅速成長。但是，也要看到在這些新動能中，民營經(jīng)濟貢獻度較高，部分國企做得不夠好。

　　“從地區(qū)來看，經(jīng)濟活力較強的長三角、珠三角都是民營經(jīng)濟所占比重較高的地區(qū)。人們耳熟能詳?shù)囊仓饕荁AT（百度、阿里巴巴、騰訊）、京東、華為、滴滴等民營企業(yè)。”許召元說。

　　“在新舊動能轉(zhuǎn)換過程中，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的發(fā)展需要相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)投入作為支撐，不能將這種合理投入的‘加法’與國企降杠桿的‘減法’簡單對立，應(yīng)該辯證地認識二者之間的關(guān)系。”中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院工業(yè)經(jīng)濟研究所所長秦海林說：“首先，作為衡量國企降杠桿的主要指標，資產(chǎn)負債率需要高度重視，但也不宜將其妖魔化；其次，在國企降杠桿過程中，要對產(chǎn)能盲目擴張、淘汰落后產(chǎn)能、嚴控非主業(yè)投資等提出明確要求，同時要給予負債率低于警戒線或盈利能力較強的企業(yè)一定彈性；第三，有些投資是有利于新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換的，從中長期來看有利于增強企業(yè)抵御風(fēng)險的能力。”

　　“如果國企不能積極轉(zhuǎn)換發(fā)展軌道，還繼續(xù)沿用以前的發(fā)展模式，那么降杠桿的結(jié)果可能是國有企業(yè)越做越小，對社會的貢獻越來越弱。這不是國企降杠桿的初衷。”許召元強調(diào)說，因此，一方面要通過完善現(xiàn)代企業(yè)制度，以有效的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)確保國企杠桿率保持在合理水平；另一方面，要通過市場化手段助推國企混合所有制改革，為國有企業(yè)提升經(jīng)營管理水平提供切實幫助。

　　多維度轉(zhuǎn)換新舊動能

　　國企降杠桿要加快新舊動能轉(zhuǎn)換，哪些是新動能呢？對此，秦海林表示，新動能是以技術(shù)創(chuàng)新為引領(lǐng)，以新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式為核心，以知識、技術(shù)、信息、數(shù)據(jù)等新生產(chǎn)要素為支撐，形成引領(lǐng)經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的新動力。因此，不能將研發(fā)新技術(shù)等同于新舊動能轉(zhuǎn)換，這只是其中重要的一個方面。真正的新舊動能轉(zhuǎn)換還應(yīng)包括扶持新產(chǎn)業(yè)、發(fā)展新業(yè)態(tài)、推廣新模式等多個維度。

　　“總體來說，實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換需要從以前的投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。因而，凡是有利于促進創(chuàng)新，有助于增強國有企業(yè)活力的各種改革都是新舊動能轉(zhuǎn)換的良藥。”許召元說。

　　在工業(yè)領(lǐng)域，智能制造與“互聯(lián)網(wǎng)+”已成為新舊動能轉(zhuǎn)換的代表性實現(xiàn)路徑。秦海林認為，工業(yè)領(lǐng)域新舊動能轉(zhuǎn)換的實質(zhì)就是通過深入落實《中國制造2025》和“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，不斷提升工業(yè)基礎(chǔ)能力和制造業(yè)創(chuàng)新能力，提高工業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益，實現(xiàn)從工業(yè)大國邁向工業(yè)強國的歷史過程。

　　近年來，工信部積極推動“智能制造試點示范專項行動”。據(jù)初步摸底，試點示范項目經(jīng)智能化改造后，生產(chǎn)效率平均提高了32.9%以上，產(chǎn)品研制周期平均縮短30.8%，運營成本降低19.3%，產(chǎn)品不良品率降低26.3%。

　　劉志彪分析認為，應(yīng)用新技術(shù)降低國企負債率從而實現(xiàn)良性發(fā)展是一個動態(tài)的過程。具體的路徑是：研發(fā)或技術(shù)開發(fā)投入增加——工藝流程創(chuàng)新或產(chǎn)品創(chuàng)新——產(chǎn)品競爭力提高——利潤增加、財務(wù)狀態(tài)改善——負債率下降。從這個路徑不難看出，通過應(yīng)用新技術(shù)降低負債率是一個需要承擔風(fēng)險的過程，需要較長的時間，更需要有好機制來保證，否則有可能因為技術(shù)開發(fā)應(yīng)用失敗而加速企業(yè)僵尸化。

　　“當前，我國國有企業(yè)推進創(chuàng)新驅(qū)動的實力和資源都很足。要充分利用我國擁有幾千家大型國有企業(yè)的優(yōu)勢，開展具有連續(xù)性積累特征的創(chuàng)新工作。”劉志彪進一步表示，當下的情況是，民營企業(yè)很難在飛機、航空、造船、核電等關(guān)系國計民生的“巨型工業(yè)”領(lǐng)域超越國有企業(yè)，因此應(yīng)當進一步推動承擔這些任務(wù)的國有企業(yè)通過創(chuàng)新積累，不斷向世界先進水平邁進，真正成長為世界級企業(yè)。

　　“新技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用本身也呼喚體制的不斷優(yōu)化，要從提升企業(yè)管理水平，轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念等方面為創(chuàng)新應(yīng)用提供良好的環(huán)境。”許召元舉例說，寶鋼公司雖然處于競爭最激烈的行業(yè)中，但近年來一直持續(xù)推動技術(shù)創(chuàng)新和智能工廠建設(shè)，并成為工信部的智能制造示范企業(yè)。在2015年全行業(yè)虧損的情況下，寶鋼仍然實現(xiàn)了10億元的利潤水平，負債率保持在50%以下。此外，中國中車博采德國西門子、日本新干線、法國阿爾斯通等企業(yè)之長，并在此基礎(chǔ)上集成創(chuàng)新，成功實現(xiàn)了企業(yè)升級與效益提升。

　　推動混改完善治理體系

　　“要進一步挖掘國企的創(chuàng)新潛力，最根本的還是要轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，增強企業(yè)活力，特別是激發(fā)管理層和員工的積極性。黨中央、國務(wù)院提出的國企混合所有制改革是當前工作的重點，應(yīng)當通過混改改變國有企業(yè)一家獨大的情況，通過引入一定持股比重的非國有資本共同完善現(xiàn)代治理體系和管理體制，真正轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營方式，更好地實現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換。”許召元說。

　　“國企創(chuàng)新最需要處理好的是政府與市場的關(guān)系。”劉志彪認為，一方面，對處于產(chǎn)業(yè)成長初期的持續(xù)性創(chuàng)新活動，要通過自上而下的產(chǎn)業(yè)政策支持，幫助企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)和能力的突破；另一方面，具有突破性的創(chuàng)新活動主要源于企業(yè)家們的創(chuàng)新精神，源于企業(yè)員工的進取精神，源于社會和企業(yè)形成的活躍自由的探索環(huán)境，源于寬容失敗的氛圍。因此，有關(guān)部門可以多采用橫向政策，利用競爭刺激、激勵、驅(qū)動企業(yè)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型。

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