近期發(fā)布的多項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，6月我國中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所降溫，成本連續(xù)攀升，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和企業(yè)信心均有不同程度下滑。為了緩解困難，穩(wěn)定企業(yè)信心和預(yù)期，國家近期從金融支持、降低成本、改善環(huán)境等方面連續(xù)推出多項(xiàng)政策。多位專家預(yù)計(jì)，未來還將有一批此前政府部署的措施陸續(xù)落地，下半年或許還有一次定向降準(zhǔn)，進(jìn)一步支持中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

　　7月2日，調(diào)查對(duì)象以民營(yíng)中小企業(yè)為主的財(cái)新中國PMI最新數(shù)據(jù)顯示，6月份，原材料購進(jìn)平均價(jià)格創(chuàng)下五個(gè)月內(nèi)最高漲幅，中國制造商成本負(fù)擔(dān)大幅上升。受訪廠商表示，成本上升主要與鋼鐵等原料漲價(jià)有關(guān)。為了削減成本，廠商繼續(xù)收縮用工規(guī)模。6月用工收縮率創(chuàng)下11個(gè)月以來最高。調(diào)查顯示，人員退休、公司壓縮規(guī)模、業(yè)務(wù)量不足等，導(dǎo)致就業(yè)收縮情況有所加重。廠商普遍預(yù)計(jì)未來一年產(chǎn)出會(huì)有所增長(zhǎng)，但樂觀度降至六個(gè)月以來最低。部分廠商擔(dān)心成本上升、環(huán)保政策收緊，會(huì)影響產(chǎn)量增長(zhǎng)。

　　這一走勢(shì)與國家統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)一致。統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，6月份中型企業(yè)PMI為49.9%，較上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)，繼今年2月份后再次落入收縮區(qū)間。小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活躍度小幅上升，其PMI較上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)至49.8%。

　　渣打銀行最新公布的6月份中國中小企業(yè)信心指數(shù)顯示，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)開始降溫，三個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀指數(shù)較5月下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，中小企業(yè)銷售、生產(chǎn)和盈利均顯露停滯跡象。與此同時(shí)，預(yù)期指數(shù)由5月的62.0降至59.2，反映中小企業(yè)對(duì)可預(yù)見未來的經(jīng)營(yíng)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。調(diào)查結(jié)果也反映出了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本正在上升的趨勢(shì)，渣打銀行的報(bào)告稱，利潤(rùn)率現(xiàn)狀指標(biāo)連續(xù)三個(gè)月上升后，6月下降5.5個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)率預(yù)期指標(biāo)較上月亦下降4.6個(gè)百分點(diǎn)。盡管6月原材料價(jià)格上升，受訪中小企業(yè)反饋稱產(chǎn)成品價(jià)格有所下降。受訪者預(yù)計(jì)這兩種趨勢(shì)還將延續(xù)，短期內(nèi)可能會(huì)進(jìn)一步壓縮企業(yè)利潤(rùn)。

　　雖然經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所降溫，但一批支持中小微企業(yè)的政策措施將陸續(xù)落地。本周四起，中國人民銀行將同時(shí)下調(diào)郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，可釋放資金約2000億元，主要用于支持相關(guān)銀行開拓小微企業(yè)市場(chǎng)，發(fā)放小微企業(yè)貸款，進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題。中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，定向降準(zhǔn)有利于穩(wěn)步推進(jìn)結(jié)構(gòu)性去杠桿，有利于加大對(duì)小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，屬于定向調(diào)控和精準(zhǔn)調(diào)控。

　　在央行宣布決定定向降準(zhǔn)之后一天，銀保監(jiān)會(huì)等五部門還聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》，從貨幣政策、監(jiān)管考核、內(nèi)部管理、財(cái)稅激勵(lì)、信用建設(shè)等方面提出23條長(zhǎng)期標(biāo)本兼治的具體措施，緩解小微企業(yè)融資難融資貴。

　　“除了定向降準(zhǔn)外，國家還不斷推出科技創(chuàng)新支持、減稅降費(fèi)、服務(wù)升級(jí)等扶持政策，助力中小企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和快速發(fā)展，提振企業(yè)信心。”中國物流信息中心分析師文韜表示。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，僅在國務(wù)院層面，為了進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，多次常務(wù)會(huì)議部署相關(guān)措施減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，包括進(jìn)一步清理取消經(jīng)營(yíng)服務(wù)性收費(fèi)和行業(yè)協(xié)會(huì)商會(huì)收費(fèi)，大力推動(dòng)降電價(jià)等，其中大部分措施都是針對(duì)中小微企業(yè)，其中4月18日的會(huì)議還專門決定推出7項(xiàng)減稅措施，支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和小微企業(yè)發(fā)展。

　　展望未來，多位專家表示，隨著國家此前部署的這些措施陸續(xù)落地，可以緩解中小微企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)上的一些困難，而下半年我國或許會(huì)繼續(xù)出臺(tái)相關(guān)支持政策，其中可能還會(huì)有一次定向降準(zhǔn)。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，貨幣政策下一階段思路有明顯調(diào)整，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)注程度有所提高。宏觀審慎管理有效承接了貨幣政策在去杠桿方面的責(zé)任，今年貨幣政策在流動(dòng)性預(yù)期管理方面真正做到了穩(wěn)健中性，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬裕。針對(duì)降低企業(yè)融資成本，4月央行進(jìn)行了一次結(jié)構(gòu)性降準(zhǔn)操作，預(yù)計(jì)下半年再次降準(zhǔn)的可能性較高。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為未來降準(zhǔn)的結(jié)構(gòu)性、定向操作是主要手段。除非有非常嚴(yán)重的負(fù)面沖擊，全面降準(zhǔn)的可能性較小。他表示，在美國加息后，央行并未上調(diào)結(jié)構(gòu)性流動(dòng)性工具操作利率，基本預(yù)示短期內(nèi)貨幣政策中性偏松的格局已經(jīng)確立。

　　中國銀行國際金融研究所的課題組也認(rèn)為，為防范企業(yè)融資渠道受阻帶來的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大、債券違約增加、社會(huì)融資規(guī)模萎縮的情況，央行有可能再次出臺(tái)定向降準(zhǔn)政策。

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