受新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩、做多人氣依舊偏弱等因素影響，8月A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)7月的探底回升后再度出現(xiàn)顯著走弱。展望9月的A股市場(chǎng)走向，目前主流私募基金整體策略觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，盡管9月份A股可能還缺乏顯著的趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)，但市場(chǎng)下行壓力減輕，未來(lái)逐步企穩(wěn)回升的可能性將大幅提升。另一方面，在當(dāng)前市場(chǎng)成交量能水平仍偏低、個(gè)股分化依舊顯著的背景下，私募機(jī)構(gòu)在具體投資機(jī)會(huì)上仍在繼續(xù)聚焦各自看好的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　看好市場(chǎng)回穩(wěn)

　　上海世誠(chéng)投資總經(jīng)理陳家琳表示，8月份市場(chǎng)的弱勢(shì)主要源于四方面因素。一是包括P2P在內(nèi)的泛信用風(fēng)險(xiǎn)集中釋放，使投資者避險(xiǎn)情緒升溫；二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部不確定性也降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；三是人民幣匯率前期持續(xù)走軟也對(duì)A股產(chǎn)生持續(xù)壓制；四是部分上市公司中報(bào)不達(dá)預(yù)期以及對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)期的謹(jǐn)慎，也拖累了市場(chǎng)。

　　展望未來(lái)一段時(shí)間的市場(chǎng)走向，陳家琳認(rèn)為，8月份股市的下跌已大部分反映了基本面趨勢(shì)，綜合考慮宏觀財(cái)政貨幣政策調(diào)控效果漸顯、外部環(huán)境預(yù)計(jì)不會(huì)繼續(xù)惡化、人民幣匯率相對(duì)企穩(wěn)、上市公司業(yè)績(jī)進(jìn)入短暫真空期、市場(chǎng)整體估值已接近歷史低位等因素，市場(chǎng)將在未來(lái)兩個(gè)月有望迎來(lái)喘息期。整體而言，以業(yè)績(jī)?yōu)橹饕艿?月份，A股的市場(chǎng)承壓情況較八月份將有所減弱。

　　對(duì)于9月的A股策略研判，北京和聚投資進(jìn)一步指出，8月末剛剛披露完畢的上市公司中報(bào)顯示，上半年A股非金融公司業(yè)績(jī)同比增速約22.5%，較一季度下滑2.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，主板業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊倬霈F(xiàn)不同程度下滑，其中創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊儆梢患径鹊募s30%大幅下滑至11.1%，也基本印證了3季度以來(lái)創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)于主板的大幅補(bǔ)跌。整體而言，在當(dāng)前市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下沉的環(huán)境下，低估值具備一定的底部支撐作用。短期A股市場(chǎng)可能仍然缺乏可預(yù)見(jiàn)的有力向上催化，大方向上中短期仍將以震蕩調(diào)整為主。但同樣在估值下有底的震蕩區(qū)間內(nèi)，在滬綜指2700點(diǎn)下方，投資者也不應(yīng)過(guò)度悲觀，市場(chǎng)受情緒波動(dòng)造成的階段性持續(xù)下跌，將帶來(lái)合理的布局機(jī)會(huì)。

　　跟蹤捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　在具體投資策略上，由于目前市場(chǎng)整體仍然呈現(xiàn)出多數(shù)個(gè)股持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行的格局，私募基金整體在具體投資標(biāo)的和板塊的把握上，依然以捕捉結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)為主。

　　陳家琳表示，考慮到未來(lái)一段時(shí)間A股市場(chǎng)可能還難以出現(xiàn)較大的漲跌趨勢(shì)，世誠(chéng)投資將保持股票倉(cāng)位的相對(duì)穩(wěn)定。在板塊方面，考慮到泛消費(fèi)及醫(yī)藥生物的業(yè)績(jī)更有韌性，未來(lái)這兩大板塊如果出現(xiàn)優(yōu)良的性價(jià)比或足夠的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，該私募將擇機(jī)增加配置。

　　和聚投資則認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，石化、煤炭、銀行等板塊PB（市凈率）估值均處于歷史底部區(qū)間，當(dāng)前普遍位于1倍市盈率附近區(qū)間，且自身業(yè)績(jī)多表現(xiàn)穩(wěn)定甚至不乏有向上突破的品種，即使考慮悲觀環(huán)境下，未來(lái)下跌空間也相對(duì)有限。在此背景下，9月該私募將堅(jiān)持看好行業(yè)景氣良好、當(dāng)前估值安全邊際足夠、且未來(lái)業(yè)績(jī)存在進(jìn)一步向上催化的品種，包括煤炭、化工等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)等。

　　上海朱雀投資則分析指出，現(xiàn)階段A股低估值是最好的安全邊際，這將為長(zhǎng)期資金提供重要的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。在具體配置上，投資者應(yīng)當(dāng)?shù)笖?shù)與結(jié)構(gòu)，集中精力自下而上把握優(yōu)質(zhì)公司的投資機(jī)會(huì)。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，該私募將在充分準(zhǔn)備外生沖擊的預(yù)案前提下，優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)并進(jìn)行積極投資，繼續(xù)新能源、新能源車(chē)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、高端裝備、生物醫(yī)藥、消費(fèi)升級(jí)與新零售、金融、TMT等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

版權(quán)聲明：呼倫貝爾擔(dān)保網(wǎng)為開(kāi)放性信息平臺(tái)，為非營(yíng)利性站點(diǎn)，所有信息及資源均是網(wǎng)上搜集或作交流學(xué)習(xí)之用，任何涉及商業(yè)盈利目的均不得使用，否則產(chǎn)生一切后果將由您自己承擔(dān)！本站僅提供一個(gè)參考學(xué)習(xí)的環(huán)境，將不對(duì)任何信息負(fù)法律責(zé)任。除部分原創(chuàng)作品外，本站不享有版權(quán)，如果您發(fā)現(xiàn)有部分信息侵害了您的版權(quán)，請(qǐng)速與我們聯(lián)系，我們將在48小時(shí)內(nèi)刪除。