截至目前，除ST長生外，滬深兩市3555家上市公司均披露了2018年半年報。上半年，上市公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入約20.81萬億元，凈利潤約2萬億元。上市公司業(yè)績繼續(xù)保持了較快增長，多層次資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力不斷深化。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，結(jié)構(gòu)調(diào)整深入推進(jìn)，新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換，質(zhì)量效益穩(wěn)步提升，經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展起步良好。上市公司半年業(yè)績進(jìn)一步驗證了上述判斷。

　　上半年，滬市上市公司業(yè)績實現(xiàn)較快增長，共計實現(xiàn)營業(yè)收入15.4萬億元，同比增加11%；凈利潤1.6萬億元，同比增長14%，營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)雙增長。大盤藍(lán)籌股仍是滬市凈利潤貢獻(xiàn)的壓艙石。上證50公司實現(xiàn)凈利潤0.9萬億元，同比增加14%，占滬市整體利潤的56%；上證180公司實現(xiàn)凈利潤1.3萬億元，同比增加13%。

　　東興證券分析師鄭閔鋼認(rèn)為，受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革影響，供給端產(chǎn)能持續(xù)收縮，同時來自地產(chǎn)和基建市場的需求相對旺盛。在供需緊平衡下，周期行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品價格始終保持高位，周期行業(yè)盈利較好，延續(xù)了一季度以來的高景氣。

　　從深市數(shù)據(jù)來看，今年上半年，深市上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)總收入5.41萬億元，同比增長17.24%；合計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3963.50億元，同比增長16.86%。

　　“宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、韌性強(qiáng)，為上市公司半年報業(yè)績增強(qiáng)了信心，穩(wěn)定了預(yù)期。滬深兩市上市公司中報業(yè)績整體向好，也彰顯出宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。”川財證券研究所所長陳靂表示。

　　數(shù)據(jù)還顯示，上半年上市公司實體行業(yè)企業(yè)增速高于金融行業(yè)，實體企業(yè)現(xiàn)金流有所改善，彰顯出宏觀層面實體經(jīng)濟(jì)韌性進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　上半年，滬市實體行業(yè)企業(yè)質(zhì)量效益穩(wěn)步提升，實現(xiàn)營業(yè)收入12.1萬億元，同比增長13%，實現(xiàn)凈利潤約0.6萬億元，同比增長25%；金融行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入3.4萬億元，同比增長7%，實現(xiàn)凈利潤約0.9萬億元，同比增長7%。實體行業(yè)企業(yè)凈利潤增速遠(yuǎn)高于金融行業(yè)企業(yè)。實體行業(yè)對滬市公司整體凈利潤貢獻(xiàn)占比也有所提高，達(dá)到41%，較去年同期增加4個百分點，說明促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策措施初見成效。

　　深市實體企業(yè)現(xiàn)金流有所改善。上半年實體企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額合計1213億元，較上年同期的496億元明顯改善。但是，在流動性偏緊的宏觀環(huán)境下，資金成本有所上升，剔除金融業(yè)和房地產(chǎn)后，平均財務(wù)費用為3767.41萬元，同比增長18.69%；財務(wù)費用占營業(yè)收入的比重為1.67%，同比增加0.1個百分點。

　　與此同時，也應(yīng)該看到外部環(huán)境不確定性增多，國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整正處于攻堅期，上市公司加快轉(zhuǎn)型升級的任務(wù)仍然繁重迫切。

　　“部分公司生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)比較大困難，需要主動適應(yīng)市場變化，及時有效實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。”上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在當(dāng)前宏觀環(huán)境下，外部因素錯綜復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級壓力較大，中美經(jīng)貿(mào)摩擦不確定性仍然存在，一些公司生產(chǎn)經(jīng)營遇到了一定困難。數(shù)據(jù)顯示，滬市上半年共有149家公司虧損，占比與去年持平，其中多數(shù)經(jīng)營凈現(xiàn)金流為負(fù)，經(jīng)營質(zhì)量有待改善。在實體類公司中，剔除建筑業(yè)、房地產(chǎn)、公用事業(yè)等傳統(tǒng)高負(fù)債類行業(yè)，有98家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過70%。

　　不過，這類公司數(shù)量不多，其營業(yè)收入、凈利潤占滬市公司整體規(guī)模比例也較低，但其經(jīng)營情況也反映了企業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整中遇到的一些實際問題，如產(chǎn)業(yè)升級困難、技術(shù)創(chuàng)新不足、環(huán)保約束成本增加等。

　　總體上看，需繼續(xù)堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的政策導(dǎo)向，扶優(yōu)限劣，支持企業(yè)主動適應(yīng)市場變化，加快轉(zhuǎn)型升級和資源整合，積極引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，努力改善經(jīng)營。同時，對于長期不專注主業(yè)、喪失經(jīng)營能力，甚至采取不當(dāng)市值管理的公司，要堅持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，改善市場生態(tài)秩序，促進(jìn)資本市場健康良性發(fā)展。

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