國慶長假期間，海外主要市場股指普跌，亞太股市跌幅居前，其中香港恒生指數(shù)連續(xù)4個交易日下跌。近期，海外股市下跌主要與美聯(lián)儲加息令市場流動性收緊，以及通脹預期抬升導致主要經(jīng)濟體國債收益率上漲有關。

　　國慶長假期間，亞太股市跌幅居前。其中，孟買SENSEX30指數(shù)過去5個交易日累計下跌5.83%，韓國綜合指數(shù)跌3.73%，富時新加坡STI指數(shù)跌1.45%，日經(jīng)225指數(shù)跌1.39%。

　　此外，香港恒生指數(shù)累計下跌4.38%。市場分析人士表示，港股近期下跌主要受美聯(lián)儲9月26日啟動今年以來第三輪加息影響。9月27日，香港金管局跟隨美聯(lián)儲加息，上調(diào)貼現(xiàn)窗基本利率25個基點至2.5%，香港三大主要銀行匯豐、恒生、渣打隨即宣布上調(diào)港幣最優(yōu)惠貸款利率。利率上升使香港市場融資利率升高，進而影響市場流動性，使投資者產(chǎn)生負面預期。另外，國慶假期A股休市，南向資金流暫停也使港股交投受到一定影響。

　　歐美股市跌幅相對較小。歐洲市場方面，德國DAX指數(shù)上周累計下跌2.6%，富時100指數(shù)下跌2.55%，法國CAC40指數(shù)下跌2.44%。在美國三大股指中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅最小，為0.04%，納斯達克指數(shù)和標普500指數(shù)分別下跌3.21%和0.97%。有“恐慌指數(shù)”之稱的芝加哥期權交易所（CBOE）波動率指數(shù)——VIX指數(shù)大漲，其中10月4日上漲22.48%，刷新6月25日以來新高。

　　對此，長江證券表示，伴隨原油供需缺口擴大，油價大漲；主要經(jīng)濟體通脹預期顯著抬升，長端國債收益率加速上行，估值承壓下主要股指紛紛調(diào)整。意大利不顧歐盟建議推高預算赤字，引發(fā)意大利股債暴跌，拖累歐洲市場進一步下挫。美股市場方面，繼9月26日美聯(lián)儲加息后，10月3日晚間美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表“鷹派”講話，引發(fā)美債收益率加速上行。截至10月5日，10年期美債收益率漲4.3個基點，報3.237%，創(chuàng)2011年5月以來新高，上周累計上漲17.2個基點，令美股承壓。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，當A股休市時，恒生指數(shù)和富時A50期指會對國際市場變動做出反應。盡管兩個指數(shù)上周均下跌，但市場認為無需過度擔憂A股走勢。其中，國金期貨指出，上證綜指年底有望重返3000點。市場在當前位置上，繼續(xù)大幅殺跌可能性很小。此外，市場可預期的長線資金如富時羅素指數(shù)等將助推A股走出四季度反彈行情。

　　目前，機構紛紛表示，隨著四季度不確定性因素增加，全球股市料承壓。

　　廣發(fā)證券報告認為，美國12月或再次加息，四季度起歐洲央行將QE規(guī)?？s減至150億歐元，也不能排除日本央行將在四季度削減QQE可能性。今年底到明年初，美歐日三家央行以美元計價總資產(chǎn)規(guī)模或迎拐點，各國利率債收益率中樞上移為大概率。

　　花旗分析師Robert Buckland曾表示，全球市場活動可分為四個階段，其中第四階段往往會伴隨熊市來臨出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。盡管全球市場2月起始踏入第三階段（高峰期后的階段，通常曾產(chǎn)生泡沫），但根據(jù)過往經(jīng)驗，第三階段市況最短僅持續(xù)4個月，因此距離全球股市“見熊”或不遠。不過，上世紀80年代末及90年代末的周期，第三階段分別維持16個月及32個月。

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