□ 如果商業(yè)銀行相關(guān)理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)模小于1000億元，那么成立理財(cái)子公司之后，由于其業(yè)務(wù)不夠飽和，反而影響銀行資本的使用效率

　　□ 考慮到政策時(shí)限以及相關(guān)銀行的準(zhǔn)備期，理財(cái)子公司最快也需在今年三季度后落地

　　繼建、中、農(nóng)、交4家國(guó)有大行之后，銀行理財(cái)子公司獲批進(jìn)程又有了新進(jìn)展。2月17日晚，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露中國(guó)工商銀行正式獲批設(shè)立理財(cái)子公司。至此，除了剛加入國(guó)有大行之列的郵儲(chǔ)銀行外，工農(nóng)中建交5家大型銀行均已獲監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立理財(cái)子公司。

　　據(jù)銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，目前有多家商業(yè)銀行申請(qǐng)已獲受理，另有多家商業(yè)銀行擬設(shè)立理財(cái)子公司。獲批的5家銀行正在抓緊開(kāi)展各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，盡快實(shí)現(xiàn)理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)。此舉將擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增合規(guī)資金，更好滿足多樣化金融需求。

　　從公開(kāi)的擬出資資本看，5家銀行各不相同。2018年11月26日，工商銀行發(fā)布公告稱(chēng)，擬以自有資金出資不超過(guò)160億元，發(fā)起設(shè)立全資子公司工銀理財(cái)有限責(zé)任公司。五大行中，工商銀行以擬出資額160億元排名第一，建設(shè)銀行150億元排名第二，農(nóng)業(yè)銀行120億元排名第三，中國(guó)銀行100億元排名第四，交通銀行的擬出資額為五大行中最低，為80億元。

　　商業(yè)銀行設(shè)立理財(cái)子公司有利于進(jìn)一步優(yōu)化理財(cái)業(yè)務(wù)的組織管理體系，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離，更好地實(shí)現(xiàn)“受人之托、代人理財(cái)”的服務(wù)宗旨。設(shè)立理財(cái)子公司符合國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，也符合該行自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要，有利于提升對(duì)客戶的綜合金融服務(wù)水平，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和理財(cái)業(yè)務(wù)的能力。據(jù)中國(guó)銀行有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，理財(cái)子公司投資的資金來(lái)源為自有資金，設(shè)立理財(cái)子公司是為滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最新要求，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)健康發(fā)展的重要舉措。

　　從行業(yè)整體發(fā)展來(lái)看，由于目前銀行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型期，相關(guān)業(yè)務(wù)亟需拓展，設(shè)立理財(cái)子公司也成為了行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的一個(gè)發(fā)力方向。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)近日公布的一份調(diào)查報(bào)告顯示，納入調(diào)查范圍的165家銀行中，至少有60家區(qū)域銀行在積極進(jìn)行理財(cái)子公司的籌備工作，報(bào)告預(yù)計(jì)未來(lái)擬設(shè)立理財(cái)子公司的區(qū)域銀行數(shù)量還將繼續(xù)增加。

　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼提醒，成立理財(cái)子公司需具備一定業(yè)務(wù)規(guī)模。“如果商業(yè)銀行相關(guān)理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)模小于1000億元，那么成立理財(cái)子公司之后，由于其業(yè)務(wù)不夠飽和，反而影響銀行資本的使用效率。”此外，新的監(jiān)管辦法雖然放松了理財(cái)子公司的“非標(biāo)”投資，但如果理財(cái)產(chǎn)品總凈值規(guī)模過(guò)低，成立子公司并不能幫助銀行提高相關(guān)理財(cái)投資非標(biāo)資產(chǎn)的能力。

　　從市場(chǎng)反響來(lái)看，由于理財(cái)子公司監(jiān)管新規(guī)允許其產(chǎn)品直接投資股市，因此市場(chǎng)普遍期待理財(cái)子公司能為股市帶來(lái)增量資金。目前，五大行理財(cái)子公司注冊(cè)資本合計(jì)不超過(guò)610億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同一銀行系公募基金的注冊(cè)資本和凈資產(chǎn)。統(tǒng)計(jì)萬(wàn)得資訊數(shù)據(jù)顯示，目前五大行旗下公募基金注冊(cè)資本合計(jì)僅為25億元，凈資產(chǎn)合計(jì)約為200億元。五大行理財(cái)子公司注冊(cè)資本和旗下公募基金對(duì)比，完全不在同一個(gè)數(shù)量級(jí)。

　　另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士估算，據(jù)去年12月初銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，在銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)通過(guò)后，理財(cái)子公司籌建期為6個(gè)月，銀保監(jiān)會(huì)將在2個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)，收到核準(zhǔn)文件并領(lǐng)取金融許可證后，辦理工商登記并領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照，在領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起6個(gè)月內(nèi)開(kāi)業(yè)?？紤]到政策時(shí)限以及相關(guān)銀行的準(zhǔn)備期，理財(cái)子公司最快也需在今年三季度后落地。

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