國家統(tǒng)計局3月10日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲5.2%，環(huán)比上漲0.8%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降0.4%，環(huán)比下降0.5%。

　　“2月份，突如其來的新冠肺炎疫情對價格走勢形成了較為復(fù)雜的沖擊，但隨著黨中央、國務(wù)院一系列復(fù)工復(fù)產(chǎn)、保供穩(wěn)價等政策措施的實施，價格運行總體平穩(wěn)，呈現(xiàn)出有漲有降的結(jié)構(gòu)性變化態(tài)勢，CPI繼續(xù)上漲但漲幅有所回落，其中食品價格上漲較多；PPI穩(wěn)中略有下降。”國家統(tǒng)計局城市司司長趙茂宏解讀說。

　　展望下一階段，交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智預(yù)計，在國內(nèi)疫情控制住后，CPI和PPI漲幅都可能明顯回落。物價方面壓力減輕，將為國內(nèi)宏觀政策在疫后重建期加大逆周期調(diào)節(jié)力度釋放空間。

　　CPI仍處高位而漲幅回落 非生活必需品價格基本穩(wěn)定

　　2月份CPI同比漲幅比上月回落0.2個百分點，仍處高位。趙茂宏表示，在2月份5.2%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為2.9個百分點，今年的新漲價影響約為2.3個百分點。新漲價影響占比較高，達(dá)四成多。

　　據(jù)統(tǒng)計，2月份，食品價格環(huán)比上漲4.3%，漲幅比上月回落0.1個百分點，影響CPI上漲約0.98個百分點；同比上漲21.9%，漲幅擴大1.3個百分點，影響CPI上漲約4.45個百分點。食品中，鮮活食品價格持續(xù)處于高位。對此，中國民生銀行研究院宏觀分析師應(yīng)習(xí)文指出，今年受疫情影響，各地復(fù)工延遲及封城封路影響運輸，食品供應(yīng)受到明顯沖擊，使2月份食品價格仍保持高位。

　　“畜肉類價格是主要上漲因素，同比上漲87.6%，影響CPI上漲約3.85個百分點。其中，豬肉價格同比上漲135.2%，創(chuàng)歷史新高，漲幅較上月擴大19.2個百分點，影響CPI上漲約3.19個百分點。”中國民生銀行首席研究員溫彬說。

　　趙茂宏分析了食品價格上漲較多的主要原因。從供給方面看，主要是各地不同程度地實施了交通運輸管控措施，部分地區(qū)物流不暢；人力短缺造成物資配送難度加大，成本有所上升；部分企業(yè)和市場延期開工開市，一些產(chǎn)品生產(chǎn)和供給受到影響，難以及時滿足市場需要。從需求方面看，受“居家”要求與“避險”心理等因素影響，有的居民出現(xiàn)囤購行為，部分地區(qū)出現(xiàn)搶購方便面、肉制品和速凍食品等易儲食品現(xiàn)象，甚至波及到其他食品，助推價格上漲。

　　與食品價格不同的是，非生活必需品價格基本穩(wěn)定。2月份，因疫情防控，部分商業(yè)和服務(wù)網(wǎng)點停止?fàn)I業(yè)，一些非生活必需品的消費需求也受到抑制，供需均有收縮，價格基本穩(wěn)定，部分項目價格甚至下降。

　　扣除食品和能源價格的核心CPI環(huán)比由上月上漲0.5%轉(zhuǎn)為下降0.1%；同比上漲1.0%，漲幅比上月回落0.5個百分點。其中，2月份核心CPI同比漲幅為2013年有統(tǒng)計以來的最低水平。劉學(xué)智認(rèn)為，非食品價格和核心CPI明顯回落，反映出整體需求偏弱，后續(xù)物價上漲壓力并不大。

　　PPI再次轉(zhuǎn)負(fù) 石油相關(guān)行業(yè)價格大幅度波動

　　“2月份，受季節(jié)和疫情因素影響，一些工業(yè)企業(yè)停工停產(chǎn)，需求減弱，全國PPI環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.5%，同比由上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.4%。”趙茂宏進(jìn)一步表示，在2月份0.4%的同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.1個百分點，新漲價影響約為-0.5個百分點。

　　在溫彬看來，2月份PPI同比由漲轉(zhuǎn)降，主要由于疫情影響，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)延后，需求減弱。生產(chǎn)資料價格同比下降1%，降幅較上月擴大0.6個百分點，影響PPI下降約0.74個百分點，是PPI轉(zhuǎn)負(fù)的主要拖累項；生活資料價格同比上漲1.4%，漲幅較上月擴大0.1個百分點。

　　值得注意的是，石油相關(guān)行業(yè)價格大幅度波動。2月份，國際原油市場受到較大沖擊，價格大幅度下降，影響國內(nèi)石油及相關(guān)行業(yè)價格環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降。其中，石油和天然氣開采業(yè)價格由上月上漲4.3%轉(zhuǎn)為下降11.0%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)價格由上漲1.8%轉(zhuǎn)為下降4.4%，下游的化學(xué)原料和化學(xué)制品制造、化學(xué)纖維制造、橡膠和塑料制品制造等行業(yè)價格均出現(xiàn)不同程度下降。趙茂宏稱，從同比看，上述行業(yè)價格也都有所下降，降幅在0.4%至10.7%之間，合計影響PPI下降約0.44個百分點，是PPI同比由漲轉(zhuǎn)降的主要原因。

　　另外，煤炭、鋼材和有色金屬價格穩(wěn)中有降，醫(yī)藥制造業(yè)價格略有上漲。“疫情發(fā)生后，醫(yī)療防護物資生產(chǎn)企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)保障供應(yīng)，但受原材料價格上漲、物流成本上升等因素影響，2月份醫(yī)藥制造業(yè)價格環(huán)比上漲0.3%。其中，消毒產(chǎn)品價格上漲14.8%，衛(wèi)生材料價格上漲1.5%。”趙茂宏說。

　　應(yīng)習(xí)文預(yù)計，隨著疫情逐步緩解，工業(yè)品價格供給將得到恢復(fù)，但社會總需求恢復(fù)將慢于供給，會對未來PPI造成一定壓力。而當(dāng)前物價壓力有所增大主要由于疫情導(dǎo)致的供給面受損，經(jīng)濟的整體需求仍偏弱。因此穩(wěn)健的貨幣政策應(yīng)更加注重靈活適度，保持流動性合理充裕。

　　“隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的逐漸恢復(fù)，生產(chǎn)供給、物流運輸、人力資源狀況都將有所緩解，囤貨需求將回落，供需逐漸平衡，疊加去年同期基數(shù)開始走高，CPI將逐步回落。生產(chǎn)逐漸恢復(fù)提振需求，有助于促進(jìn)PPI回升，但3月初，國際油價大幅跳水，仍將帶來較大沖擊。”溫彬建議，可繼續(xù)引導(dǎo)LPR進(jìn)一步下行，切實降低實體經(jīng)濟融資成本。

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