國企改革推“升級版” 下半年將多策連發(fā)

　　混改升級增容或推負(fù)面清單，重組整合提速料釋放資本市場紅利

　　三年行動方案的審議通過，意味著國企改革進(jìn)入新階段，將圍繞重點領(lǐng)域推出“升級版”舉措?！督?jīng)濟(jì)參考報》記者了解到，深化混改的實施意見、推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見以及“十四五”全國國有資本布局與結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整規(guī)劃等多項政策正在制定，有望在下半年出臺。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來國企混改將升級增容，或推出負(fù)面清單，“混改+優(yōu)先股”、員工持股等成重要實現(xiàn)形式。與此同時，國企將進(jìn)一步優(yōu)布局、調(diào)結(jié)構(gòu)，重組整合有望提速。資本市場是國企改革的關(guān)鍵舞臺，并購重組、整體上市、混改、員工持股與股權(quán)激勵等將成為熱點題材，新一輪改革牛市呼之欲出。

　　上半年的最后一天，中央全面深化改革委員會第十四次會議審議通過了《國企改革三年行動方案（2020－2022年）》，指出今后3年是國企改革關(guān)鍵階段，要堅持和加強(qiáng)黨對國有企業(yè)的全面領(lǐng)導(dǎo)，堅持和完善基本經(jīng)濟(jì)制度，堅持社會主義市場經(jīng)濟(jì)改革方向，抓重點、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項，推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力、抗風(fēng)險能力。

　　這一判斷和部署背后有著深刻的時代背景和現(xiàn)實意義。近年來，我國國企改革頂層設(shè)計日趨完善，一些重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革取得明顯進(jìn)展，為國企發(fā)展注入了澎湃動力。但隨著疫情席卷全球，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展都面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

　　“要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長方式、要應(yīng)對疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊，必須突破傳統(tǒng)體制機(jī)制束縛，積極鼓勵探索嘗試創(chuàng)新，依靠改革應(yīng)對變局、開拓新局。”陽光時代律師事務(wù)所國企混改中心負(fù)責(zé)人朱昌明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，作為國民經(jīng)濟(jì)的“頂梁柱”和“壓艙石”，國企只有深化改革，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，才能為中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行提供強(qiáng)大支撐。三年行動承前啟后，是前一階段國企改革的升級版，也是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要保障。

　　中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國也向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，會議釋放了兩方面的關(guān)鍵信號：一是用三個堅持，明確了改革的原則與要求；二是提出了“抓重點、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項”的改革方向。三年行動方案的審議通過，意味著國企改革將進(jìn)入加快推進(jìn)落實的新階段，將推出升級版的改革舉措，以盡快在重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破性成果。

　　中國電信旗下天翼電子商務(wù)有限公司二輪混改啟動，徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司擬向戰(zhàn)略投資者、員工持股平臺合計募集156.56億元，山東公開40家國企混改項目……作為本輪國資國企改革的牛鼻子，近期國企混改落地提速。

　　國家發(fā)展改革委副秘書長趙辰昕此前在發(fā)布會上透露，今年要深入推進(jìn)已經(jīng)公布的四批210戶混合所有制改革試點，并將研究制定深化國企混改的實施意見，以此打造混改政策升級版。

　　“三年行動方案通過后，該意見將進(jìn)一步加速制定，有望盡快出臺。”朱昌明預(yù)計，未來國企混改將從重要領(lǐng)域試點向其他領(lǐng)域國企擴(kuò)圍，同時優(yōu)先股改革將邁出實質(zhì)性步伐，“混改+優(yōu)先股”可能成為今后的選項，而員工持股也將獲支持，成為混改重要實現(xiàn)方式。此外，混改企業(yè)將探索實施更加靈活高效的監(jiān)管制度。

　　劉興國認(rèn)為，未來混改深化將主要體現(xiàn)在幾個層面：一是混改提級，即進(jìn)一步向國企一級集團(tuán)層面推進(jìn)，包括向央企一級集團(tuán)層面推進(jìn)；二是推出國企混改負(fù)面清單，在負(fù)面清單外實現(xiàn)國企混改全覆蓋；三是加快建立混改企業(yè)監(jiān)管新模式，并在混改企業(yè)全面推進(jìn)落實市場化導(dǎo)向的綜合性改革。

　　國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整也是國企改革的重頭戲。趙辰昕表示，今年國家發(fā)展改革委將制定推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的意見。據(jù)知情人士透露，該意見正在各部委征求意見，需要與國務(wù)院國資委牽頭編制的“十四五”全國國有資本布局與結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整規(guī)劃協(xié)同，預(yù)計將在下半年出臺。

　　劉興國認(rèn)為，國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，將緊緊圍繞“抓重點、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項”來深化推進(jìn)。未來的國有資本布局，要通過并購重組、投資進(jìn)退，更多聚焦于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資、現(xiàn)代先進(jìn)制造業(yè)、關(guān)系國計民生和國家安全的行業(yè)等重點領(lǐng)域；要通過布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，來促進(jìn)國有企業(yè)補(bǔ)齊發(fā)展短板，提升發(fā)展弱項，這意味著優(yōu)化調(diào)整需要圍繞創(chuàng)新資源的整合來實施。

　　“圍繞構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，國有資本將進(jìn)一步調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)布局。”朱昌明稱，中央企業(yè)之間、央企與地方國企之間的兼并重組、交叉持股、戰(zhàn)略合作將好戲連臺。

　　按照國務(wù)院國資委的部署安排，今年要在持續(xù)推進(jìn)瘦身健體中更加突出主責(zé)主業(yè)。同時，重點推進(jìn)裝備制造、化工產(chǎn)業(yè)、海工裝備、海外油氣資產(chǎn)等專業(yè)化整合以及煤電資源區(qū)域整合，研究啟動煉化業(yè)務(wù)整合，繼續(xù)抓好煤炭等去產(chǎn)能工作。此外，在調(diào)結(jié)構(gòu)優(yōu)布局中大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

　　相關(guān)工作已在展開。例如，目前央企煤電資源區(qū)域整合第一批試點正在推進(jìn)，整合后中國華能等五大發(fā)電集團(tuán)將在甘肅等5省區(qū)形成“一家央企一個省區(qū)”的格局。

　　地方國企重組也在提速。省屬國有企業(yè)集團(tuán)公司和所屬各級子公司轉(zhuǎn)讓一定比例的國有股權(quán)，今年“騰籠換鳥”項目凈回籠資金完成100億元……近日山西省政府出臺的《關(guān)于加快省屬國有企業(yè)“騰籠換鳥”促進(jìn)國有資本優(yōu)化布局的實施意見》提出這樣的目標(biāo)。

　　資本市場無疑是國企改革的關(guān)鍵舞臺。在劉興國看來，資本市場可以為國企改革發(fā)展提供融資服務(wù)，并且?guī)椭鷩笸ㄟ^發(fā)行股票完成混改和實現(xiàn)資產(chǎn)證券化，進(jìn)行并購重組以完成布局優(yōu)化與結(jié)構(gòu)調(diào)整。未來資本市場的熱點題材預(yù)計有并購重組、整體上市、混改、員工持股與股權(quán)激勵等。

　　朱昌明也判斷，下半年資本市場將風(fēng)起云涌，好戲連臺，新一輪改革牛市呼之欲出。首先利用資本市場解決混資本、引戰(zhàn)投和員工持股的定價問題；其次，資產(chǎn)證券化將進(jìn)一步加速，注冊制改革將為國企混改提供廣闊的資本市場空間；此外，資產(chǎn)重組進(jìn)一步加速，騰籠換鳥，恢復(fù)國有控股上市公司的融資能力和發(fā)展活力。

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