9月16日,人民幣對美元匯率中間價(jià)大幅調(diào)升397點(diǎn),報(bào)6.7825元,時(shí)隔16個(gè)月重返6.8元上方。市場人士認(rèn)為,人民幣持續(xù)升值為外資流入證券市場提供新動力。
升值態(tài)勢延續(xù)
繼前一日市場匯率率先升破6.8元,9月16日,人民幣對美元匯率中間價(jià)大幅升至6.7825元。當(dāng)日外匯市場上,人民幣對美元即期匯率繼續(xù)上揚(yáng),在岸和離岸價(jià)格盤中雙雙升破6.76元,續(xù)創(chuàng)本輪升值新高。中間價(jià)與市場價(jià)相互牽引,人民幣匯率繼續(xù)較快升值。
業(yè)內(nèi)人士表示,本輪人民幣匯率升值有著基本面改善的支撐,亦有海外流動性泛濫、美元匯率高位調(diào)整、中外利差擴(kuò)大等因素推動,尤其是基本面對人民幣匯率運(yùn)行提供的方向性支撐不斷增強(qiáng),有望比前幾輪階段性升值行情走得更遠(yuǎn)。從短期看,在匯率預(yù)期調(diào)整、企業(yè)加快結(jié)匯等作用下,人民幣可能延續(xù)較快升值態(tài)勢。
人民幣資產(chǎn)魅力大增
匯率波動無疑會對外資投資行為產(chǎn)生影響。從外資投資中國債券情況看,在總體保持增持的大背景下,過去幾次外資配債力度暫時(shí)減弱或出現(xiàn)凈賣出的情況幾乎都發(fā)生在人民幣匯率走弱階段。
“外資投資人民幣債券有兩個(gè)較重要影響因素:利率和匯率。”有券商研報(bào)總結(jié),中外利差擴(kuò)大、人民幣匯率運(yùn)行偏強(qiáng)時(shí),于外資而言,人民幣資產(chǎn)就會產(chǎn)生較強(qiáng)吸引力。眼下就處在這樣一個(gè)階段。
中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢,貨幣操作逐漸回歸常態(tài)。當(dāng)前,美元流動性泛濫,一方面使得中外利差維持在較高水平,另一方面促使人民幣匯率走強(qiáng),凸顯人民幣資產(chǎn)的性價(jià)比和安全性。統(tǒng)計(jì)顯示,目前中美10年期國債利差超過240個(gè)基點(diǎn),處于歷史較高水平??紤]到人民幣升值可能形成的匯兌收益,投資人民幣債券等資產(chǎn)很有吸引力。
外資可能加速流入
今年以來,證券市場外資投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,成為跨境資金流動一大亮點(diǎn)。當(dāng)前海外流動性泛濫,而中國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇、金融穩(wěn)步擴(kuò)大開放,人民幣資產(chǎn)成為國別資產(chǎn)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和價(jià)值“洼地”,刺激外資穩(wěn)步流入。國家外匯局此前透露,7月外資凈增持境內(nèi)上市股票和債券規(guī)模同比增加1.4倍。
不少研究觀點(diǎn)認(rèn)為,年內(nèi)外資流入將繼續(xù)提速,證券市場特別是債券市場“引資”潛力有望持續(xù)釋放。中金公司固收研究報(bào)告認(rèn)為,從制度便利、中外利差、匯率走勢角度看,中國債券市場的吸引力都有所提升。加之中國債券可能進(jìn)一步納入國際主要債券指數(shù),預(yù)計(jì)9月至12月境外資金流入將提速。
中國財(cái)富管理50人論壇特邀學(xué)術(shù)成員盛松成認(rèn)為,應(yīng)警惕短期資金大量流入和人民幣過快升值。因?yàn)槎唐谫Y金大量流入可能提高輸入性通貨膨脹壓力,推高國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格。
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