國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值722786億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長0.7%，顯示我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。今日，本報(bào)結(jié)合最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從投資、消費(fèi)、出口以及房地產(chǎn)行業(yè)變化等多方面對宏觀經(jīng)濟(jì)政策和走勢進(jìn)行解讀。

　　10月19日，今年前三季度的重磅經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)已全部出爐。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)初步核算，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值722786億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%。

　　投資方面，今年前三季度，全國固定資產(chǎn)投資同比增0.8%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。消費(fèi)方面，今年前9個(gè)月，社會消費(fèi)品零售總額同比下降7.2%，降幅比上半年收窄4.2個(gè)百分點(diǎn)；其中三季度增長0.9%，季度增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

　　進(jìn)出口方面，今年前三季度，貨物進(jìn)出口總額231151億元，同比增長0.7%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正；其中，三季度同比增長7.5%，二季度為下降0.2%。通脹方面，前三季度，全國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲3.3%，漲幅比上半年回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　金融方面，前三季度人民幣貸款增加16.26萬億元，同比多增2.63萬億元；前三季度社會融資規(guī)模增量累計(jì)為29.62萬億元，比上年同期多9.01萬億元；9月末，廣義貨幣(M2)余額216.41萬億元，同比增長10.9%。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，三季度宏觀經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)有所改善，主要體現(xiàn)在消費(fèi)回暖加快，投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化——三季度制造業(yè)投資同比恢復(fù)正增長，基建投資走勢溫和，房地產(chǎn)投資增速進(jìn)入頂部區(qū)間，出口勢頭強(qiáng)勁。應(yīng)當(dāng)說，三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較好地體現(xiàn)了前期宏觀政策總量適度寬松、結(jié)構(gòu)精準(zhǔn)發(fā)力的效果。

　　“雖然三季度GDP同比增長4.9%，比預(yù)期的5.2%略低，但這并不意味著經(jīng)濟(jì)修復(fù)減速。對于中國來講，經(jīng)濟(jì)修復(fù)的‘質(zhì)’比‘量’更重要。”昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋對《證券日報(bào)》記者表示，三季度的數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生“質(zhì)”的轉(zhuǎn)變。

　　國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長劉愛華在10月19日國新辦新聞發(fā)布會上表示，不管是需求端還是生產(chǎn)端，目前都處于不同程度的恢復(fù)和復(fù)蘇過程中，表現(xiàn)在整體經(jīng)濟(jì)上，目前整體回升、持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)的態(tài)勢是比較明確的。

　　展望四季度，王青預(yù)計(jì)國內(nèi)疫情將繼續(xù)得到穩(wěn)定控制，消費(fèi)、特別是服務(wù)消費(fèi)的修復(fù)勢頭會進(jìn)一步強(qiáng)化。四季度固定資產(chǎn)投資增速有望向10%左右靠攏，其中制造業(yè)固定資產(chǎn)投資將保持同比正增長，基建投資加速空間較大，房地產(chǎn)投資增速會降至個(gè)位數(shù)，投資結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化?？紤]到四季度境外疫情還有加劇態(tài)勢，國內(nèi)外產(chǎn)能錯(cuò)位有望帶動我國出口繼續(xù)保持強(qiáng)勢，預(yù)計(jì)四季度GDP同比將升至6.0%的潛在經(jīng)濟(jì)增長水平附近，全年GDP同比將達(dá)到2.2%左右。今年，我國將成為全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)現(xiàn)正增長的國家。

　　張瑋維持四季度GDP同比增長5.2%的判斷。他認(rèn)為，從近期政策層面的種種調(diào)控上可以看出“前瞻性指引”的影子。初步預(yù)計(jì)財(cái)政政策的拐點(diǎn)可能在明年年中出現(xiàn)，而“寬信用”的拐點(diǎn)也并不會遠(yuǎn)。未來隨著經(jīng)濟(jì)自發(fā)性因素的持續(xù)向好，類似于基建投資這類“政府托底”的刺激手段會逐漸退出。

　　“綜合來看，前三季度我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，大部分主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。”民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日報(bào)》記者表示，下一階段，應(yīng)繼續(xù)保持宏觀調(diào)控政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，鞏固持續(xù)復(fù)蘇向好的基礎(chǔ)，進(jìn)一步加大對關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的政策支持力度，努力完成全年發(fā)展目標(biāo)任務(wù)。財(cái)政政策要繼續(xù)實(shí)施好減稅降費(fèi)等政策，降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，隨著地方政府專項(xiàng)債發(fā)行完畢，要進(jìn)一步加快資金落地使用。貨幣政策要繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性政策作用，降準(zhǔn)、降息概率降低，但要通過多種政策組合保持流動性合理充裕，加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下降。

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