部分上市銀行披露的2020年業(yè)績(jī)快報(bào)頻傳“暖意”。截至記者昨日發(fā)稿，37家A股上市銀行中，已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的12家銀行均實(shí)現(xiàn)了歸屬股東凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，增速區(qū)間為1.01%至5.08%，增速較快的有長(zhǎng)沙銀行、無(wú)錫銀行、張家港行和招商銀行。

　　受持續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)、不良處置和撥備計(jì)提力度加大、利率市場(chǎng)化改革等因素綜合影響，半數(shù)以上上市銀行去年前三個(gè)季度的歸屬股東凈利潤(rùn)錄得負(fù)增長(zhǎng)，但降幅總體較前兩個(gè)季度收窄。而從四季度的單季度數(shù)據(jù)看，除常熟銀行、蘇農(nóng)銀行歸屬股東凈利潤(rùn)同比下滑外，其余10家銀行歸屬股東凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，增速區(qū)間為5.2%至66.1%，增速較快的有中信銀行、上海銀行、光大銀行、興業(yè)銀行和招商銀行。

　　銀保監(jiān)會(huì)日前披露的數(shù)據(jù)也奠定了去年四季度銀行整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好的基調(diào)。經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，商業(yè)銀行去年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2萬(wàn)億元，同比下降1.8%，降幅較去年前三個(gè)季度的8.3%已大幅收窄。

　　“行業(yè)基本面拐點(diǎn)確立。”興業(yè)證券在研報(bào)中稱，基于銀行經(jīng)營(yíng)同質(zhì)性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)銀行業(yè)整體趨勢(shì)與目前已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的銀行一致：一是營(yíng)業(yè)收入增速較三季度繼續(xù)恢復(fù)；二是營(yíng)業(yè)支出環(huán)比下降，四季度減值損失同比增速較二、三季度收斂；三是全年大幅處置不良，帶動(dòng)不良貸款余額和不良貸款率實(shí)現(xiàn)雙降，并通過(guò)釋放撥備改善資產(chǎn)質(zhì)量。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，在已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的12家銀行中，有10家銀行的不良貸款率低于2019年末時(shí)的水平。東吳證券銀行業(yè)首席分析師馬祥云認(rèn)為，銀行股四季度業(yè)績(jī)“花開(kāi)”，本質(zhì)上反映資產(chǎn)質(zhì)量“春暖”。去年下半年以來(lái)，商業(yè)銀行實(shí)際上已經(jīng)走出經(jīng)營(yíng)泥潭，真實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)于預(yù)期，這也得益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期。

　　在他看來(lái)，由于去年上半年監(jiān)管部門(mén)及商業(yè)銀行審慎、前瞻性高額計(jì)提撥備，拖累盈利下滑，但同時(shí)也保證了不良貸款“應(yīng)提盡提、應(yīng)核盡核”，反而夯實(shí)了銀行資產(chǎn)負(fù)債表，因此在四季度盈利大幅反彈，確立基本面拐點(diǎn)。

　　展望下一階段商業(yè)銀行的盈利增速，分析人士給出了積極預(yù)期。

　　招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明認(rèn)為，考慮到經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)復(fù)蘇及去年的低基數(shù)，預(yù)計(jì)2021年A股上市銀行整體凈利潤(rùn)增速為10%左右，為2015年以來(lái)的最高水平。馬祥云預(yù)計(jì)，2021年商業(yè)銀行不良貸款新生成率可能下降，同時(shí)撥備覆蓋率小幅提升至182.5%，不良貸款率基本維持在1.83%，盈利增速回升至7.57%。

　　“后續(xù)要重點(diǎn)關(guān)注信貸投放量、貸款利率、負(fù)債成本等指標(biāo)。從近期調(diào)研反饋來(lái)看，短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然強(qiáng)勁，實(shí)體融資需求旺盛，預(yù)計(jì)1月信貸投放量非?？捎^。”馬祥云預(yù)計(jì)，二季度后企業(yè)貸款利率可能開(kāi)始邊際向上，銀行利差將重新開(kāi)始擴(kuò)張。貸款利率上行將成為催化國(guó)有大行上漲的核心邏輯，因?yàn)?020年最積極投放對(duì)公信貸、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的國(guó)有大行深受貸款利率下行沖擊，而一旦貸款利率拐點(diǎn)確立，國(guó)有大行的估值修復(fù)邏輯最通順。

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