延續(xù)2021年態(tài)勢(shì)，今年以來(lái)，上市公司推出各類(lèi)激勵(lì)計(jì)劃數(shù)量依舊保持高位。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年以來(lái)已有超百家上市公司相繼發(fā)布了涉及股權(quán)激勵(lì)的公告。不過(guò)，在上市公司開(kāi)年“大禮包”中，部分企業(yè)的“0元購(gòu)”“1元購(gòu)”等低價(jià)激勵(lì)方案引發(fā)了投資者熱議，也引起了交易所關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士指出，目前人才市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)需要更加綜合地運(yùn)用多種激勵(lì)手段實(shí)現(xiàn)人才管理，但也需要保持方案的合理性。

上市公司激勵(lì)計(jì)劃

覆蓋率超五成

來(lái)自怡安人力資本管理咨詢(xún)公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，推出相關(guān)股權(quán)激勵(lì)方案的A股上市公司累計(jì)覆蓋率已經(jīng)過(guò)半，約達(dá)50.83%。“推出股權(quán)激勵(lì)方案的上市公司數(shù)量從去年開(kāi)始有一個(gè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)，這也與企業(yè)在面臨經(jīng)營(yíng)和人才競(jìng)爭(zhēng)的新格局下積極推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展，推動(dòng)人才激勵(lì)相關(guān)。從今年情況來(lái)看，可能這一總數(shù)還會(huì)進(jìn)一步提高。”怡安人力資本管理咨詢(xún)公司全球合伙人倪柏箭表示。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者27日發(fā)稿時(shí)，2022年以來(lái)共有111家A股上市公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)公告。其中，47家發(fā)布董事會(huì)預(yù)案，24家獲股東大會(huì)通過(guò)，38家宣布實(shí)施，1家股東大會(huì)未通過(guò)，1家停止實(shí)施。另外，30家發(fā)布的員工持股計(jì)劃中，10家發(fā)布董事會(huì)預(yù)案，16家獲股東大會(huì)通過(guò)，4家宣布實(shí)施。

“事實(shí)上，這個(gè)增長(zhǎng)的過(guò)程是一種疊加效應(yīng)。一部分是很多公司從來(lái)沒(méi)有推出過(guò)股權(quán)激勵(lì)，第一次去推出方案，也包括一些新上市公司；另一部分則是以往推出過(guò)方案的公司，現(xiàn)在更多地把股權(quán)激勵(lì)變成一個(gè)體系化的工作，會(huì)定期更新計(jì)劃。綜合因素之下，整個(gè)市場(chǎng)股權(quán)激勵(lì)的熱度也會(huì)越來(lái)越高。”倪柏箭進(jìn)一步指出，近年來(lái)圍繞人才的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。企業(yè)人才需求在構(gòu)建企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力的道路上，諸如管理人才、青年骨干核心、科研技術(shù)創(chuàng)新方面的人才供不應(yīng)求。

“員工持股＋股權(quán)激勵(lì)”綁定核心員工，聯(lián)創(chuàng)電子近日推出的激勵(lì)計(jì)劃備受市場(chǎng)關(guān)注。“聯(lián)創(chuàng)電子相較于自身，激勵(lì)力度為上市以來(lái)最大的一次；相較于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，自2022年開(kāi)年以來(lái)公告的股權(quán)激勵(lì)平均規(guī)模為1379.01萬(wàn)股、平均股本占比為1.93%，聯(lián)創(chuàng)電子此次推出的股權(quán)激勵(lì)規(guī)模無(wú)論是總量還是占總股本比例都處于75分位值水平以上，且均超過(guò)了市場(chǎng)平均規(guī)模的2倍。”榮正咨詢(xún)合伙人陳旭浩分析指出。此外，隆平高科近期也推出“長(zhǎng)期服務(wù)計(jì)劃+第一期員工持股計(jì)劃”，牧原股份也公告了相關(guān)激勵(lì)方案。

在陳旭浩看來(lái)，目前上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃的特點(diǎn)主要體現(xiàn)在一是“常態(tài)化”——全市場(chǎng)推行股權(quán)激勵(lì)和員工持股的頻率、頻次進(jìn)一步提升，股權(quán)激勵(lì)和員工持股從“奢侈品”轉(zhuǎn)換成“必需品”；二是“迫切化”——技術(shù)密集型和人才密集型企業(yè)推行股權(quán)激勵(lì)更為迫切化，從科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板推行股權(quán)激勵(lì)的頻繁程度可見(jiàn)一斑；三是“多元化”——股權(quán)激勵(lì)和員工持股的實(shí)施方式日趨多元化，回購(gòu)型股權(quán)激勵(lì)、獎(jiǎng)勵(lì)基金配套型股權(quán)激勵(lì)、“整體規(guī)劃+單次計(jì)劃”配套型員工持股、低價(jià)授予型股權(quán)激勵(lì)、獎(jiǎng)金換股型股權(quán)激勵(lì)、薪酬換股型股權(quán)激勵(lì)等在企業(yè)實(shí)際應(yīng)用中更加常見(jiàn)。

低價(jià)授予引交易所關(guān)注

眾多激勵(lì)計(jì)劃中，部分上市公司折價(jià)、低價(jià)授予的案例也引發(fā)了市場(chǎng)的持續(xù)關(guān)注。立中集團(tuán)最新披露的2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）中，擬向297名激勵(lì)對(duì)象授予2855萬(wàn)股限制性股票，授予價(jià)格為11.09元/股，約為當(dāng)前股價(jià)的“半價(jià)”。近期福光股份“0元購(gòu)”計(jì)劃、申通快遞“1元/股員工持股計(jì)劃”更引起交易所關(guān)注。

2月22日，深交所向申通快遞發(fā)出問(wèn)詢(xún)函。問(wèn)詢(xún)函主要包括三方面：一是員工持股計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)回購(gòu)股票價(jià)格1元的確定依據(jù)及其合理性；二是員工持股計(jì)劃參加對(duì)象中董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的確定依據(jù)；三是本次員工持股計(jì)劃是否有利于公司的持續(xù)發(fā)展，是否存在變相向相關(guān)方輸送利益的情形。

“打折太狠”“考核尺度過(guò)于寬松”是針對(duì)申通此次激勵(lì)計(jì)劃中小股東的集中爭(zhēng)議點(diǎn)。截至25日收盤(pán)，公司股價(jià)收?qǐng)?bào)8.03元/股。根據(jù)公告，申通快遞給予持股計(jì)劃的考核為不低于2022年/2023年全國(guó)快遞行業(yè)增長(zhǎng)率或2022年扣非后扭虧/2023年扣非后盈利5億元。“考慮到公司將對(duì)2021年資產(chǎn)投入以及計(jì)提資產(chǎn)減值事項(xiàng)，其中含固定資產(chǎn)處置及減值約7600萬(wàn)元，收購(gòu)類(lèi)轉(zhuǎn)運(yùn)中心等資產(chǎn)商譽(yù)減值準(zhǔn)備約7億元，這個(gè)考核目標(biāo)談不上高。”快遞專(zhuān)家趙小敏指出。

稍早之前，福光股份“零成本+零考核”的計(jì)劃也受到上交所關(guān)注，公司隨后火速修改了員工持股計(jì)劃，將價(jià)格從0元/股調(diào)整為10元/股，并增加了公司層面整體業(yè)績(jī)考核目標(biāo)。事實(shí)上，不只是福光股份和申通快遞，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年就有包括完美世界、桃李面包、神州泰岳等多家上市公司主體或子公司推出了各類(lèi)低價(jià)授予激勵(lì)計(jì)劃。

“股權(quán)激勵(lì)核心是企業(yè)針對(duì)經(jīng)營(yíng)管理層、核心人才和企業(yè)骨干的一個(gè)薪酬支付方式。價(jià)格本質(zhì)上并不是一個(gè)首要問(wèn)題。有的企業(yè)不是沒(méi)有公司層面績(jī)效考核，而是通過(guò)內(nèi)化考核體現(xiàn)，所以投資者也需要依據(jù)具體情況分析。”倪柏箭表示。“股權(quán)激勵(lì)本質(zhì)上不應(yīng)該是企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)與股東的博弈手段，其本質(zhì)上應(yīng)是雙方一致目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的助推器。內(nèi)部來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)方案需要經(jīng)董事會(huì)審核，企業(yè)董事與獨(dú)立董事都要發(fā)表意見(jiàn)、盡職盡責(zé)。”他強(qiáng)調(diào)。

“市場(chǎng)上頻繁出現(xiàn)這樣的案例，股權(quán)激勵(lì)的具體應(yīng)用已經(jīng)更加多元化、創(chuàng)新化。我們也呼吁監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所對(duì)于股權(quán)激勵(lì)和員工持股實(shí)施的合法合規(guī)性、對(duì)于財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)資質(zhì)的必要性加以重視，以確保方案設(shè)計(jì)的合理性。”陳旭浩指出。

近期部分A股上市公司股權(quán)激勵(lì)公告

代碼名稱(chēng)公告日期方案進(jìn)度激勵(lì)標(biāo)的物激勵(lì)總數(shù)(萬(wàn)股/萬(wàn)份)002611.SZ東方精工2022-02-26董事會(huì)預(yù)案第一類(lèi)限制性股票331.25 603317.SH天味食品2022-02-26董事會(huì)預(yù)案第一類(lèi)限制性股票1197 688123.SH聚辰股份2022-02-26實(shí)施第二類(lèi)限制性股票180 002513.SZ藍(lán)豐生化2022-02-26實(shí)施第一類(lèi)限制性股票3395 002183.SZ怡亞通2022-02-25董事會(huì)預(yù)案期權(quán)7791 002943.SZ宇晶股份2022-02-25董事會(huì)預(yù)案期權(quán)200 688121.SH卓然股份2022-02-25董事會(huì)預(yù)案第二類(lèi)限制性股票608 600153.SH建發(fā)股份2022-02-25實(shí)施第一類(lèi)限制性股票14317.11 300586.SZ美聯(lián)新材2022-02-25實(shí)施第二類(lèi)限制性股票510 000789.SZ萬(wàn)年青2022-02-25實(shí)施期權(quán)794

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