產(chǎn)業(yè)資本對(duì)銀行股權(quán)的追逐從未間斷。近年以來，上市公司又爭(zhēng)相參股農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，動(dòng)輒出資數(shù)億元。
    雛鷹農(nóng)牧日前即公告表示，擬作為發(fā)起人股東，投資12.42億元認(rèn)購(gòu)籌建中的遼寧昌圖農(nóng)商行5.4億股份，占其總股本的45%。
    據(jù)證券時(shí)報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年至今，已有9家上市公司投資區(qū)域市場(chǎng)占有率較高的農(nóng)商行股權(quán)。其中，上市公司現(xiàn)代投資自2015年開始投資的湖南地區(qū)6家農(nóng)商行已悉數(shù)開業(yè)。
    一家上市農(nóng)商行高管對(duì)記者表示，從上市公司角度來說，參股農(nóng)商行較參股城商行或投資設(shè)立民營(yíng)銀行的門檻低，同時(shí)還能享受多重紅利。
    9家上市公司出手
    6月7日晚間，雛鷹農(nóng)牧公告稱，公司擬作為發(fā)起人股東，投資12.42億元認(rèn)購(gòu)籌建中的遼寧昌圖農(nóng)商行45%股權(quán)。
    根據(jù)公告，昌圖農(nóng)信聯(lián)社將進(jìn)行股份制改造，組建昌圖農(nóng)商行，計(jì)劃設(shè)立股本為12億股，面向社會(huì)征集發(fā)起人。如果雛鷹農(nóng)牧成功完成入股，將獲得第一大股東地位。事實(shí)上，雛鷹農(nóng)牧還另外持有河南新鄭農(nóng)商行4.55%股權(quán)及焦作中旅銀行4.96%股權(quán)。
    現(xiàn)代投資也于今年4月通過董事會(huì)決議，擬以自有資金3.23億元認(rèn)購(gòu)湖南祁東農(nóng)商行25%股權(quán)。據(jù)了解，該行由祁東縣信用聯(lián)社改制而來，目前處于股本募集階段。
    事實(shí)上，這已經(jīng)是現(xiàn)代投資自2015年以來借農(nóng)信社改制機(jī)遇參股的第7家湖南地區(qū)農(nóng)商行，此前投資的6家農(nóng)商行均已開業(yè)。其中，該公司除了持有長(zhǎng)沙農(nóng)商行3%的股權(quán)外，對(duì)其余參股農(nóng)商行的持股比例均不低于20%。
    值得注意的是，銀監(jiān)會(huì)2014年發(fā)布的《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本參與農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)改革工作的通知》中，將民營(yíng)企業(yè)入股監(jiān)管評(píng)級(jí)五級(jí)以下的農(nóng)信社的，持股比例從10%調(diào)整放寬至20%，情況特殊的，可階段性超過20%。受訪人士對(duì)記者稱，近年多家上市公司對(duì)新設(shè)農(nóng)商行持股超過20%，或許預(yù)示著民資入股農(nóng)商行的持股比例有進(jìn)一步放開的態(tài)勢(shì)。
    整體來看，上市公司對(duì)農(nóng)商行股權(quán)投資的主要路徑包括參與農(nóng)信社改制、參與農(nóng)商行增資擴(kuò)股、購(gòu)入或受讓農(nóng)商行股權(quán)。
    農(nóng)信社銀行化改革是我國(guó)金融體制改革中的一件大事，上市公司參股農(nóng)商行的背后，除了上市供公司管理機(jī)制較為靈活且善于捕捉市場(chǎng)先機(jī)之外，則是監(jiān)管對(duì)于民資入股現(xiàn)有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的鼓勵(lì)。
紅利與風(fēng)險(xiǎn)
    前述上市農(nóng)商行高管認(rèn)為，農(nóng)商行之所以成為上市公司眼中的“香餑餑”，主要是基于參與農(nóng)信社改制、農(nóng)商行增資擴(kuò)股或購(gòu)入農(nóng)商行股權(quán)可以享受到的多重紅利。
    首先是借機(jī)搭建金融平臺(tái)。入股農(nóng)商行有利于加強(qiáng)銀企聯(lián)系，甚至可以搭建金融平臺(tái)，完善補(bǔ)充上下游供應(yīng)鏈，也可推動(dòng)金融資本與實(shí)業(yè)資本的融合發(fā)展，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。雛鷹農(nóng)牧即表示，參與昌圖農(nóng)商行設(shè)立有利于公司金融板塊與實(shí)業(yè)板塊產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。
    其次是享受銀行的較高回報(bào)率。從近年來農(nóng)商行年報(bào)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，即使近年銀行盈利水平下滑，但分紅率依舊基本保持在10%以上，農(nóng)商行也是如此，收益較為穩(wěn)定。
    再次是處置不良享受收益。上市公司入股農(nóng)信社或農(nóng)商行投入的資金中，通常會(huì)有一部分是用來消化不良貸款。但此“不良”或許并非完全不良，其背后的抵押物往往蘊(yùn)藏一定的利用價(jià)值。
    最后則是農(nóng)商行的上市預(yù)期。如果農(nóng)商行上市成功，背后的上市公司股東也有望獲得較高的投資收益。以已經(jīng)上市的常熟銀行為例，即有交通銀行、風(fēng)帆股份持股，交行還是其第一大股東。
    據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，除4家正在排隊(duì)等待上市的農(nóng)商行外，至少還有25家農(nóng)商行正在籌備上市（部分計(jì)劃掛牌新三板），其中不少農(nóng)商行背后都有上市公司的身影。
    不過，有農(nóng)商行人士提醒，上市公司入股農(nóng)商行需注意兩大風(fēng)險(xiǎn)：首先是隨著農(nóng)村金融愈加受重視，當(dāng)?shù)剞r(nóng)商行受地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展制約，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加?。黄浯问鞘袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，息差收窄及經(jīng)營(yíng)范圍有限將影響農(nóng)商行的持續(xù)獲利能力。

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